算力周报：AI产业聚焦中东，提振全球算力芯片及基建需求

电子设备 2025-05-18 陈海进,解承堯东吴证券 xx翔

核心观点：全球AI产业聚焦中东，进一步提振全球算力芯片及算力基建需求。美国撤销“AI扩散规则”后，中东地区（沙特、阿联酋）与美国达成多项AI合作协议，涉及英伟达GPU、AMD芯片等，推动AI工厂及数据中心建设，预计将提升全球算力需求。国内算力需求持续提升，但中美科技博弈下，算力硬件需实现全产业链去美自研才能破局。
关键数据：
- 沙特承诺向美国投资6000亿美元，与英伟达合作建设AI工厂，首个阶段采购1.8万颗Blackwell芯片。
- 阿联酋G42每年将获得50万颗英伟达顶级芯片，其中20%用于自身建设，其余向美国公司供应，并共建5GW人工智能数据中心园区。
- 腾讯25Q1总资本支出同比增长91%，AI能力对广告、游戏业务产生贡献；阿里FY24Q1资本开支246亿元，AI相关产品收入连续七个季度保持三位数增长。
研究结论：中东地区能源与资本的协同效应或破解美国AI基建瓶颈，提振全球AI芯片及基础设施需求。A股海外算力基础设施硬件供应商值得关注。国产算力芯片需实现纵向设计、生产全流程去美，横向软、硬件全栈自研方能实现突破。
产业链相关公司：算力PCB（沪电股份、胜宏科技等）；国产算力（中芯国际、寒武纪、海光信息等）。
风险提示：AI技术升级不及预期、算力需求不及预期、行业竞争加剧。