投资者保护再迎新规

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]投资者保护再迎新规[Table_Title2]非银金融周报[Table_Summary]报告摘要:本 周 （2025. 5.11-2025. 5.17）A股日均交易额12,4 76亿 元 ，环比减少7.8%，同比增加44 .4%。20 25年二季度至今日 均 成交额12,5 66亿元,较2024年二季度日均交易额增加5 1 . 7 %。202 5年至今日均成交额14,31 7亿元,较2024年日均交 易 额增加64.3 %。投行：本周无新股发行；本周上市新股3家 ， 募集资金13.0亿元。2025年至今，A股I PO上市40家 ， 募集金额260. 5亿元。2024年，A股IPO上市10 0家，募 集 金 额673 .5亿元。两融：截至202 5年5月15日，两市两 融 余 额18, 084.9 7亿元，环比减少0.01 %，较202 4年日均水 平 增 加15. 41%。两市融券余额117.68亿元，占两融比例为0 . 6 5 %。本 周 （2025. 5.11-2025. 5.17）非银金融申万指数上涨2 . 4 9 %，跑赢沪深300指数1. 37个百分点，位列所有一级行业 第2名 。细分板块来看，证券板块上涨2 .18%、保险板块上涨3 . 5 8%、多元金融上涨0.8 8%、互联网金融上涨1 .61%、金融 科 技下跌0.15 %。红塔证券（+13 .84%）、锦龙股份（+ 1 3. 18%）、电投产融（+ 11.27 %）、瑞达期货（+ 1 0. 28%）、中国人保（+ 10.20 %）涨幅靠前；*ST熊猫（-5 . 4 5 %）、中油资本（-2 .66%）、海南华铁（-2.35%）、香溢融 通 （-1.68 %）、东北证券（-1. 47%）跌幅靠前。►券商：司法保障资本市场改革发展纲领性文件出炉，聚焦投资者保护5月1 5日 ，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格 公 正执法司法服 务 保障资本市场高质量发展的指导意见》（ 以 下简称《指导意见》）。《指导意见》是司法保障资本市场改 革 发展的一部纲领性文件。《指导意见》全面总结了人民法院审 判 执行工作和资本市场监管执法工作的实际情况，提出了23条 意 见，旨在严格公正执法司法、保障资本市场改革发展。意见涉 及 总体要求、投资者保护、市场参与人规范、司法行政协同及组 织 实施保障等五个方面。《指导意见》的目标任务是，更好发挥 司 法审判与证券期货监管的协同作用，完善资本市场司法裁判规 则 体系，健全司法保护机制，提高审判监管能力水平，全面提升 审 判监管质效，为资本市场改革发展提供更加有力的服务和保障 。 《指导意见》以“投资者保护”为核心，从司法协同、执法规 范 、制度完善等维度构建全链条保护体系，回应了市场对严惩违 法 违规、提升投资者获得感的迫切需求。《指导意见》的发布对 于 稳定和活跃资本市场、推动资本市场高质量发展具有保驾护航 的 作用。►保险：监管正研究制定金融消保领域框架性文件 行业评级：推荐[Table_Pic][Table_Author]分析师：罗惠洲邮箱：luohz@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070004沪 深300 行业走势图-40%-20%0%20%40%60%2023-01-04 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明25月1 5日 ，根据中国证券报，金融监管总局副局长付万军 在2 0 25年“5·1 5全国投资者保护宣传日”活动表示，金融监管总局正在研究制定金融消保领域的框架性文件，加快修订投诉处理管理办法。同时，不断完善金融消费者权益保护监管评价机制，引导机构充分认识消费者保护与自身经营发展的共生逻辑，将消保理念有机嵌入产品研发、业务流程、营销宣传、内部考核等环节。金融监管总局将继续优化金融产品查询平台和金融消费者保护服务平台，拓展平台功能，提升用户体验。考虑到不同人群的个性化需求，金融监管总局将持续推动金融机构落实适老化服务、无障碍服务、外籍人员服务等政策要求，完善设施配置，优化业务流程。下一步，金融监管总局将深化制度机制建设，夯实保障金融权益的规则基础；优化金融服务供给，更好满足群众多样化的需求；强化综合治理，营造安全放心的投资和消费环境。我们认为，金融消费者是金融的微观基础，保护金融消费者合法权益是推动经济社会可持续发展的重要基础。通过严监管强监管，金融消费者权益得到有效保护，人民群众对金融产品以及金融市场的获得感和信心将增 强。风险提示政 策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动； 自然灾害风险。盈利预测与估值[Ta ble_KeyCompany]重点公司股票股票收盘价投资EPS(元)代码名称（元）评级2022A2023A2024A601881.SH中国银河16.48买入0.770.670.81300803.SZ指南针60.35买入0.830.180.25601688.SH华泰证券16.93买入1.221.351.62601211.SH国泰君安17.78买入1.290.981.39300059.SZ东方财富21.53买入0.640.520.61601995.SH中金公司33.76买入1.571.141.04000776.SZ广发证券16.73买入1.040.831.15601456.SH国联民生9.94增持0.270.240.14002423.SZ中粮资本11.90增持0.260.440.53601601.SH中国太保33.43买入3.892.834.67601318.SH中国平安53.39买入6.364.847.16601628.SH中国人寿38.82买入1.140.753.78601336.SH新华保险51.33买入6.892.798.41000567.SZ海德股份5.61增持0.750.650.17601319.SH中国人保8.21买入0.570.510.97资料来源：WIND，华西证券研究所*指南针为华西非银和计算机联合覆盖标的 正文目录1.非银金融周观点..............................................................................41.1.市场及板块行情............................................................................41.2.券商：司法保障资本市场改革发展纲领性文件出炉，聚焦投资者保护.................................41.3.保险：监管正研究制定金融消保领域框架性文件..................................................42.市场指标....................................................................................43.行业资讯....................................................................................84.风险提示...................................................................................10图表目录图1A股日均成交额（亿元）.................................................................................................................................................................5图2本周A股申万一级子行业涨跌幅（%）........................................................................................................................................5图3本周A股非银金融申万二级子行业及概念板块的涨跌幅（%）...........................................................................................6图4两融月均余额（亿元）和市场平均担保比例（%）..................................................................................................................6图5股票质押概况（时间区间自2023年初至今）..........................................................................................................................7图6近5年证券II指数（申万）的市净率区间（周数据，单位：倍）..................................................................................7图7 10年期国债收益率每日数据及750日移动平均值（%）.......................................................................................................7表1金融各板块指数及重点指数的本周涨跌幅...................................................................................................................................6表2部分个股涨跌情况（涨跌幅单位：%；市盈率、市净率单位：倍；选取涨跌幅前十）.................................................8 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明41.非银金融周观点1.1.市场及板块行情非银及子板块的指数表现：本周（2025.5.11-2025.5.17）非银金融申 万指数上涨2.49%，跑赢沪深300指数1.37个百分点，位列所有一级行业第2名。细分板块来看，证券板块上涨2.18%、保险板块上涨3.58%、多元金融上涨0.88%、互联网金融上涨1.61%、金融科技下跌0.15%。红塔证券（+13.84%）、锦龙股份（+13.18%）、电投产融（+11.27%）、瑞达期货（+10.28%）、中国人保（+10.20%）涨幅靠前；*ST熊猫（-5.45%）、中油资本（-2.66%）、海南华铁（-2.35%）、香溢融通（-1.68%）、东北证券（-1.47%）跌幅靠前。1.2.券商：司法保障资本市场改革发展纲领性文件出炉，聚焦投资者保护5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》是司法保障资本市场改革发展的一部纲领性文件。《指导意见》全面总结了人民法院审判执行工作和资本市场监管执法工作的实际情况，提出了23条意见，旨在严格公正执法司法、保障资本市场改革发展。意见涉及总体要求、投资者保护、市场参与人规范、司法行政协同及组织实施保障等五个方面。《指导意见》的目标任务是，更好发挥司法审判与证券期货监管的协同作用，完善资本市场司法裁判规则体系，健全司法保护机制，提