本周市场复盘
- 市场主要围绕中美关税谈判及公募新规《推动公募基金高质量发展行动方案》展开。
- 中美谈判释放积极信号，前半周市场普遍上涨；资金面融资余额转为净流出，交易情绪趋于平稳。
- 公募新规关注基金对相对业绩基准的偏离程度，一季度主动权益基金超配电子、电力设备与机械设备，低配非银金融、银行与公用事业。
- 最新一周（5/12-5/16），非银金融与电子仓位下调，银行板块小幅上调，涨幅低于传媒、医药、汽车等行业。
公募基金
- 主动偏股型基金净值涨跌幅平均值0.24%，上涨基金占比61.07%。
- 净值表现最好的五只基金：景顺长城北交所精选两年定期开放混合A（6.42%）、新疆前海联合泳涛灵活配置混合A（6.29%）、格林港股通臻选混合A（5.01%）、华夏高端制造灵活配置混合A（4.29%）、万家北交所慧选两年定期开放混合A（4.27%）。
- 主动权益基金仓位延续下行趋势，平均仓位约86.50%。
- 中小盘风格暴露相对提升，小盘成长仓位占比最高（49.11%）。
- 非银、电子行业仓位下调较多，传媒、医药、汽车等行业仓位上调。
ETF市场跟踪
- 宽基ETF单周净流出约189亿元，黄金转净流出。
- TMT板块逆势吸金，消费板块净流出，金融板块净流出。
- 风格主题ETF净流出56.2亿元，中证现金流指数和红利指数净流出较多。
- 跨境ETF净流出约80.27亿元，中国互联网50、恒生科技等科技类品种承压。
新成立基金
- 本周主动权益基金新发总份额约为7.44亿份，为近1年43.1%分位。
- 今年以来主动权益型基金新发70只，规模约208.90亿元，被动权益型基金新发208只，规模约1184.35亿元。
主力/主动资金流
- 主力主动净流入汽车、机械，净流出非银行金融。
- 个股方面，主力净流入红宝丽、比亚迪等，净流出东方财富、工商银行等。
- 行业方面，主力净流入汽车、机械、基础化工等，净流出计算机、非银行金融等。
- 主动资金净流入汽车、机械，更看好比亚迪、东土科技等标的，净卖出东方财富、宁波海运等。
研究结论
- 中美谈判利好提振市场，公募新规或将影响基金配置逻辑，推动市场风格演变。
- 主动权益基金仓位下行，中小盘风格暴露提升，非银、电子行业仓位下调。
- ETF市场资金净流出，TMT板块逆势吸金，跨境ETF科技类品种承压。
- 主动权益基金新发规模有所回落，市场资金配置趋于理性。
