环保板块市场表现及行业动态
本周市场表现
- 环保板块整体表现劣于大盘，截至5月16日收盘，下跌0.00%，上证综指上涨0.76%。
- 细分子板块中，水治理上涨0.23%，水务板块下跌0.29%；大气治理上涨2.10%；固废中环卫上涨1.77%，垃圾焚烧板块下跌0.27%；资源化板块上涨0.28%，固废其他板块上涨0.61%；环保设备板块上涨0.09%，检测/监测/仪表下跌1.76%；环境修复上涨1.57%。
- 个股方面，涨幅前十主要为水处理和环保设备公司，跌幅前十主要为固废处理和检测公司。
专题研究：政策驱动下，环保设备领域有望回暖
- 环境监测/检测板块：2024年收入111.46亿元，同比增长1.5%；归母净利润7.33亿元，同比增长46.2%。2025年Q1收入17.88亿元，同比减少6.3%；归母净利润-0.14亿元，同比增长0.4%。全国碳排放权交易市场扩大覆盖范围，碳计量要求提高，利好相关监测行业发展。
- 环保设备板块：2024年收入614.97亿元，同比减少10.27%；归母净利润28.73亿元，同比减少33%。2025年Q1收入138.22亿元，同比减少6.42%；归母净利润9.86亿元，同比减少4.6%。国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》提出加快用能产品设备和设施更新改造，推动工业节能降耗，利好节能设备需求。
行业动态
- 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出加快城市污水管网建设改造，建立污水处理厂网一体化建设运维机制。
- 国务院办公厅印发《国务院2025年度立法工作计划》，拟提请审议水法修订草案，制定生态环境监测条例等。
- 中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，健全生态环境保护督察工作体制机制。
- 国家开发银行1至4月发放绿色贷款超2500亿元，支持绿色基础设施、清洁能源等领域。
- 山东省能源局提出“绿电入鲁”规模持续扩大，推动风光火储一体化配套电源基地建设。
公司公告
- 聚光科技通过2024年度利润分配预案，每10股派发现金股利2.50元。
- 军信股份拟启动境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市的相关筹备工作。
- 中国天楹完成增持计划，增持公司股份2.21%。
- 伟明环保决定不行使“伟22转债”转股价格向下修正的权利。
- 青达环保收到上交所问询函，并已根据要求补充回复。
投资建议
- 节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，优质运营类资产在化债背景下有望迎来戴维斯双击。
- 水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎来戴维斯双击。
- 重点推荐：瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注：旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保。
风险提示
- 项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
