第一部分市场信息
- 盘面反弹主要受宏观情绪影响，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，短期宏观市场情绪好转。
- 现货面，焦煤价格下跌为主，下游采购积极性偏弱，煤矿库存回升；钢厂高炉已基本复产，市场担忧铁水见顶回落，部分钢厂对焦炭提降。
第二部分市场研判
- 双焦基本面未发生明显变化，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年。当前短期宏观情绪好转对市场信心有一定提振作用，但宏观情绪消退后交易逻辑仍会回到基本面上。
- 后续观察铁水产量及钢材需求边际变化。
【交易策略】
- 单边：关注反弹后做空的机会。
- 套利：观望。
- 期权：熔断累沽。
- 期现：观望。
【相关价格】
- 焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1510元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1433元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1640元/吨。
- 焦煤：山西中硫煤仓单1010元/吨，蒙5仓单999元/吨，蒙3仓单943元/吨，澳煤（港口现货）仓单965元/吨。
【重要资讯】
- 中蒙两国第二条跨境铁路开工，计划2027年建成通车。
- 临汾安泽市场炼焦煤价格下跌20元/吨，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1250元/吨。
