核心观点与关键数据
宏观面
- 中钢协秘书长姜维表示，控产和行业自律减产是权宜之计，关闭新增产能入口、畅通落后产能退出渠道并建立产能治理新机制才是解决行业供需失衡的关键。
期货市场
- JM主力合约收盘价1030.00元/吨，上涨20.00元/吨；J主力合约收盘价1595.50元/吨，上涨59.50元/吨。
- JM期货合约持仓量526719手，下降19349手；J期货合约持仓量59512手，下降4399手。
- 焦煤前20名合约净持仓-74535手，增加1256手；焦炭前20名合约净持仓-3844手，增加108手。
- JM9-5月合约价差58.50元/吨，下降8.50元/吨；J9-5月合约价差82.00元/吨，上升15.00元/吨。
- 焦煤仓单0张，减少500张；焦炭仓单30张，减少700张。
现货市场
- 俄罗斯主焦煤远期现货（CFR）115.00美元/湿吨，持平。
- 唐山准一级冶金焦1475.00元/吨，持平。
- 京唐港澳大利亚进口主焦煤1330.00元/吨，持平。
- 天津港一级冶金焦1490.00元/吨，持平。
- 山西晋中灵石中硫主焦1130.00元/吨，持平。
- J主力合约基差-120.50元/吨，下降59.50元/吨；JM主力合约基差100.00元/吨，下降20.00元/吨。
上游情况
- 110家洗煤厂原煤库存273.32万吨，减少4.27万吨；精煤库存228.87万吨，增加6.11万吨。
- 110家洗煤厂开工率62.61%，上升0.59个百分点。
- 原煤产量43884.80万吨，增加1086.40万吨。
- 煤及褐煤进口量3436.00万吨，减少740.00万吨。
- 523家炼焦煤矿山原煤日均产量189.50万吨，减少1.90万吨。
产业情况
- 16个港口进口焦煤库存695.10万吨，减少28.60万吨。
- 焦炭18个港口库存254.69万吨，增加0.21万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤总库存822.22万吨，增加41.71万吨；焦炭库存134.95万吨，减少12.31万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存757.82万吨，减少4.46万吨；焦炭库存662.83万吨，减少15.58万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.02天，减少0.10天；247家样本钢厂焦炭可用天数12.84天，减少0.79天。
- 炼焦煤进口量1070.99万吨，减少158.52万吨。
- 焦炭及半焦炭出口量42.00万吨，减少17.00万吨。
- 炼焦煤产量4045.63万吨，增加167.05万吨。
- 独立焦企产能利用率71.54%，上升1.51个百分点。
- 独立焦化厂吨焦盈利-52.00元/吨，下降25.00元/吨。
下游情况
- 全国247家钢厂高炉开工率81.98%，上升1.38个百分点。
- 247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.72%，上升2.13个百分点。
- 粗钢产量7596.92万吨，减少243.09万吨。
行业消息
- 必和必拓CEO韩慕睿预计未来十年全球铜供应缺口达1000万吨，需1.8万亿元资本支出。
- 中央财办副主任韩文秀：整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为，倡导优质优价。
- 中钢协姜维：供需失衡是主要矛盾，关闭新增产能入口是关键。
研究结论
焦煤
- 期货价格震荡运行，JM2505合约位于20和60均线下方，操作上建议观望，注意风险控制。
- 现货价格持稳，供应维持宽松，部分钢厂粗钢压减提振市场情绪。
焦炭
- 期货价格震荡运行，J2505合约位于20和60均线下方，操作上建议观望，注意风险控制。
- 现货价格持稳，供应宽松，铁水产量回升及部分钢厂粗钢压减提振市场情绪。
- 独立焦化厂平均吨焦亏损52元/吨，利润承压。
重点关注
- 宏观政策对产能治理的影响。
- 钢厂开工率及铁水产量变化。
- 独立焦企及钢厂库存及可用天数。
