策略指数跟踪月报（2025年5月期）：关税风波引发权益市场下跌，量化策略超额表现优异

华宝证券1/10证券研究报告|金融工程月报关税风波引发权益市场下跌，量化策策略指数跟踪月报(2025年5月期)本月报统计时间为2025.04.01至2025.04.30。2025年4月，权益市场在外部冲击下，避险情绪升温，整体回调；商品市场公募指数增强产品收益情况：沪深300指数月度涨幅变化-3.00%，严格约束类月度超额收益0.21%，SmartBeta类月度超额收益0.09%，轮动类月度超额收益0.13%。中证500指数月度涨幅-3.86%，严格约束类月度超额收益-0.07%，SmartBeta类月度超额收益0.31%，轮动类月度超额收益0.29%。中证1000指数月度涨幅-4.44%%，严格约束类月度超额收益1.12%，SmartBeta类月度超额收益1.20%，轮动类月度超额收益1.59%。私募策略指数收益情况：权益类私募策略方面，多头策略方面，300指增跌幅最少，仅为-2.64%，量化选股策略表现其次，区间收益率为-2.72%，主观多头策略表现不佳，区间收益率为-3.95%；绝对收益类策略方面，ETF套利策略表现最好，年化收益率达14.46%，其次为市场中性策略，年化收益率达6.17%，转债策略由于仍旧有部分多头持仓，表现不佳，区间收益为-0.95%，但相较于其他多头类策略回撤仍然较小。商品及衍生品类类私募策略方面，量化CTA策略表现最好，年化收益达到10.49%，期货套利策略表现次之，年化收益率达6.07%，期权套利策略表现不佳，年化收益率为-5.78%。私募发行及备案情况：2025年3月末，存续私募基金管理人19951家，管理基金数量142278只，管理基金规模19.97万亿元，其中，私募证券投资基金管理人7860家，注销私募证券投资基金管理人42家。从私募基金产品月度登记及备案情况来看，2025年3月，新备案私募基金数量1423只，新备案规模631.3亿元，其中新备案私募证券投资基金1072只，备案规模329.78亿元，清盘私募证券投资基金2127只。截至2025年3月末，存续私募证券投资基金风险提示：本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告涉及私募基金相关内容，若您非合格投资者，请勿阅读本报告；报告对于私募产品的研究基于火富牛等数据，不保证数据可靠性；报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法， 略超额表现优异投资要点整体先抑后扬，市场内部板块表现分化。85614只，存续规模5.25万亿元。结果可能存在偏差。 内容目录1.市场行情回顾...............................................................................................................................................................................32.量化策略指数表现跟踪..............................................................................................................................................................42.1.公募量化策略业绩统计....................................................................................................................................................42.1.1.沪深300指数增强产品业绩统计.........................................................................................................................42.1.2.中证500指数增强产品业绩统计.........................................................................................................................52.1.3.中证1000指数增强产品业绩统计.......................................................................................................................62.2.私募基金登记及产品备案情况统计................................................................................................................................72.3.私募量化策略业绩统计....................................................................................................................................................83.风险提示.......................................................................................................................................................................................9图表目录图1： 沪深300指数增强策略指数超额收益净值曲线.......................................................................................................4图2： 中证500指数策略指数超额收益净值曲线...............................................................................................................5图3： 中证1000指数策略指数超额收益净值曲线............................................................................................................6图4： 私募基金管理人月度登记情况...................................................................................................................................7图5： 私募基金产品月度登记及备案情况...........................................................................................................................7图6： 权益类私募策略指数业绩走势...................................................................................................................................8图7： 商品及衍生品类私募策略指数业绩走势...................................................................................................................9表1： 权益市场行情概览........................................................................................................................................................3表2： 商品市场行情概览........................................................................................................................................................3表3： 沪深300指数增强分类指数超额收益业绩统计.......................................................................................................4表4： 中证500指数策略分类指数超额收益业绩统计.......................................................................................................5表5： 中证1000指数策略分类指数超额收益业绩统计....................................................................................................6表6： 权益类私募策略指数业绩表现...................................................................................................................................8表7： 商品及衍生品类私募策略指数业绩表现...................................................................................................................9 敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/10 敬请参阅报告结尾处免责声明1.市场行情回顾本月报统计时间为2025.04.01至2025.04.30。2025年4月，权益市场在外部冲击下，避险情绪升温，整体回调；商品市场整体先抑后扬，市场内部板块表现分化。权益市场方面，4月A股先抑后扬，行业轮动加快。4月上旬，受美国关税反复无常的影响，避险交易升温，市场风险偏好回落，资金转入防御板块。后续随着汇金出手呵护市场，以及一系列扩内需等政策利好的推动下，市场逐步回暖，行业轮动速度同步提升。4月中下旬以来，资金在各板块间快速轮动，市场缺乏明确主线，红利资产整体表现稳健。商品市场方面，4月商品市场先抑后扬，板块分化明显。黑色方面，受超预期关税政策影响，黑色板块下跌；能化方面，受两大因素影响，原油价格显著回落：一是乌克兰与美国签署矿产供给协议、哈马斯同意与以色列实施五年停火，地缘风险降低；二是OPEC+宣布6月起每日增产超41万桶，市场担忧原油供应过剩；贵金属方面，受超预期关税政策推升避险需求及美元信用体系松动，4月黄金价格