年中展望：贸易和政治挑战亟待解决

2019年市场开局强劲后出现波动，全球经济碎片化加剧，贸易紧张关系和政治局势成为关键关注点。核心观点包括：

1. 市场波动与风险因素：

   • 美国大型科技公司因隐私问题受压，中美贸易战加剧科技冷战，网络安全与防御类股票受益。
   • 政治不确定性高，投资者可能转向创收工具，但低收益率债券和现金仍存在风险。
   • ESG因子帮助管理风险，可持续性投资成为主流。

2. 主动投资策略：

   • 关注高估值资产，采取反向投资，寻找有吸引力的估值。
   • 不承担风险可能是最大风险，低收益率现金资产需谨慎。

3. 区域展望：

   • 美国：美联储暂停加息，债务上限提高可能压低美元，贸易战不确定性高。
   • 欧盟：英国脱欧不确定性延长，欧洲央行可能增加流动性支持，欧元走弱。
   • 英国：脱欧期限延长至10月31日，经济困境加剧，硬脱欧风险存在。
   • 中国：专注再平衡和消费驱动转型，但中美贸易战持续，金融市场多样化吸引外资。
   • 亚洲：油价飙升可能抑制消费，但股票估值具吸引力，债券收益率对长期投资者有吸引力，亚洲仍是全球增长引擎。

4. 可持续性投资：

   • 通过ESG因子识别风险与机会，可持续性投资可提升业绩，安联投资采用ESG整合策略。

5. 关键数据：

   • 全球GDP预测（2019年）：美国2.9%，欧元区2.6%，日本1.9%，中国1.9%，印度6.6%，拉丁美洲2.3%，亚洲（日本除外）6.3%。

研究结论：市场波动持续，主动投资和ESG因子管理风险至关重要，亚洲经济长期增长前景乐观。