中国房地产：第二天考察总结更多政策稳固复苏

核心观点与市场分析

• 政策支持预期增强：中房指数（Centaline）认为，更多支持性房地产政策将出台以稳定市场，扭转4月份的回调趋势。李元（Centaline）副总裁表示，一线和二线城市将在政策支持下实现稳定，低利率将释放潜在需求，而高端项目将持续强劲。
• 市场触底信号：实地考察显示，销售办公室繁忙且气氛积极，表明市场已触底。开发商定价策略温和，项目销售率良好。潜在购房者具备升级能力，但受宏观不确定性影响，尽管低利率（首套房3.15%利率，首付15%）和低首付要求，购房者仍不愿过度杠杆。

关键数据与案例

• 厦门案例：政策组合拳（购房补贴和房产券）有效降低了购房成本，是政策实施的成功案例。
• 其他政策建议：城市更新项目、棚户区2.0改造、进一步收购库存。

股票推荐

• 首选开发商：华润置地（1109 HK，HKD25.75，TP HKD36.30）、首置发展（1908 HK，HKD15.32，TP HKD21.20）、中国金茂（817 HK，HKD1.13，TP HKD1.60），均给予“买入”评级，这些公司拥有丰富的升级和高端需求项目经验，在近期下行周期中表现更稳健，仍具备较强的定价能力。
• 其他推荐：科威控股（BEKE US，买入，USD20.23，TP USD26.30），受益于一二级市场市场份额的增长。

研究结论

• 市场已显示触底迹象，政策支持预期增强，将推动市场稳定和复苏。
• 首选开发商具备较强的项目开发和市场竞争力，推荐买入。