市场聚焦与要闻
- 油价下跌：纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌1.53美元，收于每桶61.62美元；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.56美元，收于每桶64.53美元；SC原油主力合约收跌3.53%，报462元/桶。
- 鲍威尔讲话：美联储主席鲍威尔表示将重新评估2020版货币政策框架，长期利率可能走高，“供应冲击”或成新常态。
- 美国经济数据：美国4月PPI同比上涨2.4%，低于预期；环比下降0.5%，降幅创五年来最大。4月零售销售环比增长0.1%，小幅超预期。
- IEA报告：IEA将2025年平均石油需求增长预测上调2万桶/日至74万桶/日，全球供应增长预期上调至160万桶/日，预计2025年全球供应将大幅超过需求增长，库存将增加约72万桶/日。
- 哈马斯与伊朗核谈判：哈马斯与美国进行直接会谈以达成结束加沙冲突的协议；伊朗外长阿拉格齐表示美国在谈判中立场矛盾，伊朗铀浓缩设施将继续存在。
- 印尼政策：印尼提高毛棕榈油出口专项税，可能支持全球毛棕榈油价格并加强生物柴油政策。
投资逻辑
- 油价短期受事件驱动：特朗普关于伊核谈判接近达成的言论导致油价下跌，市场担心伊朗原油供应增加将加剧市场过剩。伊核谈判若达成将逆转市场预期，短期对油价冲击明显。
- 伊朗原油影响：当前伊朗原油产量约320万桶/日，出口量150-200万桶/日。若制裁取消，伊朗原油将重新进入市场，3000万桶浮仓短期内流入市场，伊朗短期增产能力约50万桶/日，加剧下半年市场过剩。
- 策略建议：油价短期偏震荡，中期空头配置。
风险提示
- 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
分析研究员
