焦煤焦炭早报

焦煤焦炭早报（2025-5-16） 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：煤矿产量相对正产，暂时并无明显供需矛盾。受采购观望情绪影响，下游采购维持刚需，贸易投机环节减少囤货，市场整体拿货较为谨慎，煤企成交订单不多，昨日竞拍成交价格继续走低，竞拍延续流拍现象，在市场采购减少下煤矿出货压力渐显，预计短期仍有继续调降空间；偏空 2、基差：现货市场价1100，基差217；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：焦钢厂库存水平尚可，补库意愿不足，叠加钢厂对焦价提降影响，焦炭市场看跌情绪加重，部分焦企对原料采购节奏进一步放缓，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多：1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭： 1、基本面：焦企生产稳定，随着利润修复，多数焦企生产积极性较好，焦炭供应充足，当前焦企多积极出货为主，暂无库存压力。近日焦煤竞拍市场流拍现象增加，焦企采购需求一般，观望情绪较浓；偏空2、基差：现货市场价1450，基差-22；现货贴水期货；偏空3、库存：钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存较上周增加0.3万吨；偏空4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空6、预期：焦企在利润支撑下，开工多维持高位，但随着钢材旺季需求逐步消退，钢厂铁水增量有限，且近期钢厂焦炭到货情况较好，增库速度较快，钢厂补库偏谨慎，整体来看，焦炭供需结构趋向宽松，预计短期焦炭继续暂稳运行。 978.8万吨， 焦炭 利多：1.铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 利空：1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用75.3%,较上周增加1.9%。 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-9元，较上周增加7元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。