锐捷网络机构调研纪要

锐捷网络机构调研报告 调研日期: 2025-05-14 锐捷网络是一家ICT基础设施及行业解决方案提供商,主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。公司自成立以来,致力于将技术与应用充分融合,快速开发出有针对性、创新性的产品方案,并广泛应用于政府、运营商、金融、教育、医疗、互联网、能源、交通、商业、制造业等行业信息化建设领域。锐捷与各行业头部客户建立了深度合作关系,服务1000多家金融机构、100%的双一流高校、60%的全国百强医院、超200家中国500强企业。根据IDC数据统计,2019年至2022年,锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率排名第三;2022年中国企业级WLAN市场出货量排名第一,其中Wi-Fi6产品出货量在2019年至2022年连续四年排名第一;2015年至2020年,连续六年中国企业级终端VDI市场占有率排名第一;2021年至2022年,中国本地计算IDV云桌面市场占有率排名第一。 公司与投资者交流的主要内容如下: 1、董事长您好,锐捷网络公司作为数据中心网络基础建设的中军,相关的业务推进,对我国未来算力、数据中心的发展起到哪些重要作用。公司在算力和数据中心等业务领域上有哪技术布局,以应对未来可能的竞争,谢谢您的回答~ 答:尊敬的投资者您好,作为ICT基础设施头部企业,公司通过发挥在网络通信领域的创新优势,探索并实践网络技术与算力需求融合的路径,推动人工智能技术在各个领域的应用落地。在业务布局方面:公司推出的AI-Fabric智算中心网络解决方案、AI-FlexiForce智算中心网络解决方案,可应用于大模型的训练及推理场景,已为多家大型互联网客户提供了智算中心网络建设服务;推出的Boole智算平台可助力企业加快智能化转型;AIGC量化分析平台,可帮助大模型开发企业、云服务提供商、科研单位等用户轻松分析和优化大模型训练过程,降低成本。感谢您的关注。 2、董事长您好!请问公司净利润现金含量是多少?我在某家证券软件上看到的一季末数值是-823.03,并且在行业内排名是87名(共93名),这是否说明公司公布的净利润并未产生实际的现金流。网上有个说法,2024年年报利润大半构成是研发支出资本化,请问是否属实?2024年年报在对现金流量净额的变化时,公司解释说库存产品的增加。请问一季报现金流量净额为-9亿,是什么原因呢?公司持续现金流很差吗? 答:尊敬的投资者您好,公司结合元网络研发项目的阶段性成果,根据会计准则的要求,做研发资本化相应的会计核算。从未来发展看,公司研发资源投入将与营业收入规模相匹配。 2024年以来,公司互联网头部客户对于公司数据中心交换产品需求增长明显,传导至芯片采购环节使得公司芯片采购额及付款额增长。 公司结合客户需求及原材料供应行情进行判断,对部分型号的主芯片进行了战略性储备,进而对报告期内经营性现金流产生较大影响。感谢您的关注。 3、请问公司年报中说的合法用工是如何体现的?贵公司25年是否存在裁员或辞退员工,具体数据是多少?对25年业绩会产生什么影响? 答:尊敬的投资者您好,公司严格按照《劳动法》《劳动合同法》等法律法规的要求,规范劳动用工管理。公司的员工数量变动受到公司整体业务规划的资源配置以及劳动者的自主选择等多重影响。2025年度人工费用相关数据将在后续定期报告中予以披露。感谢您的关注。 4、请问公司二季度订单和生产任务是否饱和,全年增长是否同比去年好,今年有没资本方面的打算,同时建议11月份解禁的大股东,延长时间解禁,给予投资者信心。 答:尊敬的投资者您好,关于经营业绩相关指标,请您关注公司后续披露的定期报告相关数据。后续如有资本方面计划,公司将按照法定要求履行信息披露义务。感谢您的关注和建议。 5、董事长您好!请问公司是否有涉及军工方面的网络安全? 答:尊敬的投资者您好,公司是ICT基础设施及行业解决方案提供商,网络安全产品也是公司主营业务之一。目前,公司的产品与解决方案已广泛应用于政府、运营商、金融、教育、医疗、互联网、能源、制造业等行业信息化建设。感谢您的关注。 6、董事长您好!公司一季末前十大流通股东环比减持48.2,共有13家机构持有股份,持仓环比下跌57.94,其中公募基金持仓变动减少67.13。公司年报和一季报表现优秀,为何大股东和机构、公募基金选择大幅度减持呢?散户股民和机构对公司信息了解的情况是不同步的,是什么原因让业绩大幅度增长的公司对机构失去吸引力的? 答:尊敬的投资者您好,二级市场股票交易是投资者的自主行为,公司尊重市场选择,并注意维护信息披露的公平性,没有应披露而未披露的重大信息。公司始终重视股东利益,通过提升信息披露质量、加强投资者关系管理、制定合理的股东回报方案等措施,为股东创造中长期价值。 7、请问贵公司为何在业绩高速增长的时候大规模裁减岗位?公司行业前景如何?请问25年减员的数量是多少?是否会对25年业绩造 成负面影响? 答:尊敬的投资者您好,2024年,面对依然严峻的外部经营环境,为更好地应对市场变化,公司对部分业务线进行了必要的优化组合,涉及到了人员的调整,总人数有所下降。作为ICT基础设施提供商,随着市场AI应用的不断深入以及各行业加快自身数智化转型,公司所处行业仍将迎来良好的发展机遇。2025年度人工费用相关数据将在后续定期报告中予以披露。感谢您的关注。 8、董事长您好,一季度业绩爆增,是否意味着短期内公司交换机产品受市场认可,公司的管理效益显著提升 答:尊敬的投资者您好,今年第一季度,在AI算力网络加速建设推动下,公司互联网客户数据中心交换机收入大幅增长,同时,管理改进和效率提升工作也取得成效,共同推动了一季度业绩大幅增长。感谢您的关注。 9、阮董事长好!请问公司800GLPO光模块的最新进展,预计什么时候可以量产?另外,是否有海内外大客户通过该产品验证?谢谢 答:尊敬的投资者您好,公司已于2024年完成了800GLPO光模块技术验证及样机的开发,计划2025年推出商用产品。具体量产商用时间将根据研发测试进度及市场需求确定。该类产品主要面向tier1、tier2互联网厂商。感谢您的关注。