双鹭药业机构调研纪要

双鹭药业机构调研报告 调研日期: 2025-05-14 北京双鹭药业股份有限公司是一家成立于1994年的高新技术企业,专注于药品研发和生产。公司拥有自主知识产权的3个国家一类新药以及70余个品种,涉及血液、肿瘤治疗、心脑血管治疗、肝病治疗、糖尿病治疗和肾病治疗领域。公司曾四次获得国家“863”计划基金资助,并被评为中关村20周年创新与发展“突出贡献奖”和第三届首都科技盛典科技人物。此外,公司还是国家火炬计划重点高新技术企业、中关村科技园海淀园首批“百家创新企业”和“北京生物医药产业跨越发展工程”(G20工程)首批优秀企业、二期重点培育企业,拥有国家级企业技术中心和北京市“知识产权试点单位”。公司的产品已成功出口到近二十个国家,积极推进了公司的国际化战略。公司秉承“以质量求生存,以创新求发展”的企业经营理念,注重质量管理,在质量管理中坚持预防为主、系统管理、顾客至上和质量效益的原则,先后获得质量管理规范单位和北京市名牌产品等荣誉称号。公司的技术中心是国家认定的企业技术中心、博士后科研工作站,拥有200余名专兼职研究开发人员,其中60%具有博士、硕士学位或中高级专业技术职称,近十年来,公司投入技术中心研究开发的资金占公司销售收入的10%以上。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、双鹭药业如何应对国内医药市场的激烈竞争?是否有计划通过差异化的产品或服务来提升市场竞争力? 不断推出有竞争力的新产品,采取差异化的竞争策略,积极拓宽思路,加强市场推广和电商平台建设,努力为客户提供优质的服务。欢迎大家关注公司开发的新产品益生元益生菌压片糖果,凝结魏茨曼氏菌有效调节肠道微生态平衡,耐高温和胃酸,维护免疫健康,促进营养吸收,控制幽门螺旋杆菌感染。本品含有生物发酵AKG,有助于支持能量代谢,促进健康活力,国内独家,糖尿病病人可服用。谢谢关注。 2、公司在减肥药降糖药方面有什么新进展。 公司研发的GLP-1周制剂和日制剂用于Ⅱ型糖尿病治疗及体重管理目前已完成临床研究,正在进行申报前的准备。 3、DT678临床查询为主动终止,具体原因是什么?2025年一季度报告利润4597多万,扣非后为2100万,董秘解释:首药控股和星昊医药两项一季度对利润影响-11065万元,如何理解? DT678优先的临床研究方案将于近期启动。首药控股和星昊医药由于股价波动,去年一季度与今年一季度相比公司持股市值下降11065万元。 4、目前公司的产品基本仿制药为主,但看目前的业绩,卖得越多,并不攒钱,看趋势还可能会亏损,后续规划是什么,是否有计划引进新的高管,寻找新的思路。 企业要发展就需要不断推出有竞争力的产品,不断引进和培养优秀的技术和管理人才,您说的很对,多家竞争的仿制药利润微薄,需要企业不断开发有竞争力的产品,采取差异化的竞争策略。公司新推出的益生元益生菌压片糖果也是公司寻找新的利润增长点的一次尝试。该含片含有的凝结魏茨曼氏菌可有效调节肠道微生态平衡,且耐高温和胃酸,对维护免疫健康、促进营养吸收、控制幽门螺旋杆菌感染有良好的效果。本品含有生物发酵AKG,有助于支持能量代谢,促进健康活力。国内独家,也欢迎大家关注。谢谢关注。 5、贵司的一些重磅预期产品,最后结果却不如人意,例如促泡最后主动撤回,例如长效立生素大规格未获批,甚至还有被否的产品例如培门冬酶!药品审批本来就是一个漫长的过程,历经一两年时间不管被否还是主动撤回,重新申报又要从头开始,这大大耽误了抢占市场的时机 ,请问贵司有没有归纳总结是什么原因导致,后续有何实在的措施? 促卵泡激素与培门冬酶的问题前面已经说明。我们工作中的问题和失误将认真总结提高,争取早日拿下这两个产品。另外长效立生素大规格已完善相应临床数据重新提交注册。这个产品公司将有1mg、3mg和6mg三个规格产品上市,将成为规格最全的企业,大大提高了不同人群使用的便利性和产品竞争力。 6、大盘都这么高了股价一直不涨,大家对你们公司没信心吧,看到你们董秘减持大家都失去了信心,公司有资金投资其他公司怎么不增持自己公司股票? 谢谢您的建议,我们会认真考虑。 7、公司目前制约发展的主要原因是什么? 最近一年多业绩波动较大主要系主要产品中标国家集采价格下降较大,持有的金融资产公允价值波动较大所致,2024年影响达到-1.7亿元多,2025年一季度影响也达到-1.1亿元,但这些影响都是暂时的,并不是制约企业发展的原因,公司持有的金融资产目前基本都在低位,今年公司未进入集采的主要产品进入国家集采致价格大幅下降的可能不大,而一年来公司上市的新产品也不少,以上因素对公司2025年的业绩将不会产生负面影响。谢谢关注。 8、公司近三年股价连创新低,近几年没有回购一分钱,倒是减持了一些,为什么不回购,是不看好公司发展前景吗? 您的建议我们会考虑。谢谢关注。 9、从近10年营收和利润看,药品赛道双鹭已经落伍同行很多了。营养保健品行业这赛道不受医保集采价格限制,双鹭能否进入营养保健品行业发力? 双鹭药业益生元益生菌压片糖果已经上市,凝结魏茨曼氏菌能有效调节肠道微生态平衡,耐高温和胃酸,维护免疫健康,促进营养吸收,控制幽门螺旋杆菌感染。本品含有生物发酵AKG,有助于支持能量代谢,促进健康活力。该产品系国内独家,欢迎大家关注。谢谢关注。 10、公司之后的盈利有什么增长点? 最近一年来,公司硫酸氨基葡萄糖胶囊、依替巴肽注射液、地氯雷他定片、普瑞巴林口服溶液、替米沙坦氨氯地平片(Ⅱ)、瑞戈非尼片、硝酸甘油气雾剂以及生物品种等多个新产品获批上市,公司开发的益生元益生菌压片糖果上市,凝结魏茨曼氏菌有效调节肠道微生态平衡,耐高温和胃酸,维护免疫健康,促进营养吸收,控制幽门螺旋杆菌感染。本品含有生物发酵AKG,有助于于支持能量代谢,促进健康活力,国内独家;其此主要产品中再次进入国家集采大幅降价的概率较低,公司四月份销售数据已趋于好转。希望以上因素叠加,2025年能有好的业绩。谢谢关注。 11、公司股价和2024年9月24日股价差不多,请问公司股价持续下跌原因何在,是否存在某种利空未及时公告? 近一年多股价波动与公司内个要品种来那度胺等进入集采价格下降较大有一定的关系,也与持有金融资产公允价值波动较大有关。但近一年来公司上市新产品也较多,其中也有潜力较好的产品,是公司未来业绩增长的有力保障。谢谢关注。 12、公司前阶段宣称的颠覆性产品减肥减降糖药,进展如何 公司研发的GLP-1周制剂和日制剂用于Ⅱ型糖尿病治疗及体重管理目前已完成临床研究,正在进行申报前的准备。 13、你这个减肥药不确定什么时候申报。是不是理解可能要到2030年? 公司GLP-1长效产品沟通交流反馈基本支持申报NDA,公司正在进行申报准备,具体申报时间尚不确定。谢谢关注。 14、公司独家品种,扶济复,复合脯酶,一直是公司基于厚望的重点品种,但是进几年这些品种的销售却是连年下降,为何。这俩个品种还 能成为公司的重点盈利品种吗 请参见前面回复。谢谢关注 15、公司有没有考虑在深耕处方药的同时,向非处方药和保健品方面发力发展,随着人口老龄化,保健品市场是一片很大的市场,且不受集采影响 公司近期开发的益生元益生菌压片糖果上市,凝结魏茨曼氏菌有效调节肠道微生态平衡,耐高温和胃酸,维护免疫健康,促进营养吸收,控制幽门螺旋杆菌感染。本品含有生物发酵AKG,有助于支持能量代谢,促进健康活力。国内独家,糖尿病患者也可放心使用。欢迎大家关注。 16、麻烦披露一下减肥药最新进展,预计什么时候可以上市。 公司开发的新产品没有针对减肥适应症,部分降糖产品的此功效。公司GLP-1长效产品沟通交流反馈基本支持申报NDA,公司正在进行申报准备,具体申报时间尚不确定。谢谢关注。 17、公司针对股价一直下行可有市值提升计划?今年将有何作为? 加强新产品的市场推广,积极开展电商业务,加快新产品上市步伐,持有的金融资产也会随着参股企业的新产品上市获益。谢谢关注。 18、公司独家品种,扶济复,复合脯酶,一直是公司基于厚望的重点品种,但是进几年这些品种的销售却是连年下降,为何。这俩个品种还 能成为公司的重点盈利品种吗 复合辅酶是因为之前被列入重点监控所致,未来能否再次恢复增长要看是否能再次进入各地医保;扶济复近几年是呈年良好的增长态势,近期新增两个规格,未来仍有良好的市场潜力。其它品种收入下降与国家和地方集采导致产品价格下降所致。谢谢关注。 19、公司24年亏损,实际是持有交易性金融股权资产波动造成的,扣非还有8000多万的利润,为什么不把分红提高一些,有些公司甚至一年分红两次,公司既无负债,为提货现金使用资产,也应该考虑把现金分红提高到净利润的五十左右! 今年的分红方案是根据公司综合情况确定,您的建议我们今后会考虑。谢谢关注。 20、公司GLP-1长效产品今年内能申报NDA吗? 公司GLP-1长效产品沟通交流反馈基本支持申报NDA,公司正在进行申报准备,具体申报时间尚不确定。谢谢关注。 21、你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何? 2024年医药行业营收达到三万元,与上一年持平,利润微降0.9%,公司收入与利润波动与公司部分主要品种因集采价格下降较大有关和持有的金融资产公允价值波动较大有有关,企业的发展不能单看一年,须分析具体原因。谢谢关注。 22、公司的颠覆性创新药什么时候上市? 从量的积累到质的飞跃,我们一直在努力。 23、投资双鹭药业多年,公司财务稳健、分红非常慷慨,但是这些年公司业绩实在不尽人意,给人稳健有余,进去不足,寄予厚望的药品研发进站十分拉胯,公司后续如何提高业绩和研发质量。 公司正在围绕需求布局研发品种,提升研发药物的质量并兼顾重大疾病的药物可及性,品种储备正不断丰富,我们有信心解决您提出的问题,使公司稳健发展。 24、你好,2024年你说的颠覆性产品何时上市 从量的积累到质的飞跃,我们一直在努力。 25、培门冬酶和短效促泡激素大约什么时候再提交注册?给个具体时间呗! 培门冬酶正在进行放大批次的工艺验证。与短效促卵泡激素一起补充完善上次申报的发补内容,一旦完成相关资料将随时提交注册申报。 26、公司减肥药什么时候上市 公司研发的GLP-1周制剂和日制剂用于Ⅱ型糖尿病治疗及体重管理目前已完成临床研究,正在进行申报前的准备。 27、公司减肥药怎么还没有上市? 公司研发的GLP-1周制剂和日制剂用于Ⅱ型糖尿病治疗及体重管理目前已完成临床研究,正在进行申报前的准备。 28、复剂富这个产品,上市好多年了,销量,优势没有体现出来,什么原因?公司的销售短板还要多长时间可以解决? 该产品公司近期又增加了2个规格。近几年该产品收入稳步增长,我们认为该产品仍有很好的市场潜力,公司也会加强推广,总结经验,也积极向医美领域拓展,积极引进营销骨干,加强学术推广,力争该产品真正成长公司的品牌产品。谢谢关注。 29、请问徐总,公司治疗阿兹海默症的那个临床药物,是否已经失败,因为年报也不再提及。 该项目目前已暂停,由于开发的是首乌提取的有效成分,需要进一步与药审部门沟通。谢谢关注。 30、华润三九入局天士力,贵司有没有考虑引入战略投资者,实现优势互补,做大做强 目前该方面公司没有应披露未披露的信息。公司的战略合作伙伴多是在药物研发方面的合作。感谢关注。 31、公司现在的股东人数是多少? 您好,公司会在定期报告中披露股东人数变化,截至2025年3月31日,公司股东总户数为57,688。谢谢关注。 32、行业以后的发展前景怎样? 医药行业是朝阳产业,2025年中国医药行业预计将在政策引导、技术创新和市场需求的共同推动下迎来深刻变革。医药行业将在深化改革和规范化下不断发展,集中招标采购将继续呈现常态化,集采范围将进一步扩大,仿制药的利润将进一步被压缩。医保支付改革将继续推进,DRG/DIP支付方式将会全国推广,推动医院优先选用高性价比药品。详细介绍请参阅公司年报中描述。谢谢关