一周简评-纯碱0510

研究员：金志伟【纯碱】【行情复盘】【重要资讯】国内外宏观：况，降准又降息；域。行业基本面：40.79 万吨，环比下跌 0.33 万吨。 日期：2025年5月10日 星期六 Ø截止 2025 年 5 月 8 日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 275 元/吨，环比增加 17 元/吨。周内成本端原盐及煤炭价格继续走低，成本支撑力度不足，纯碱价格维持稳定，故利润小幅增加。中国氨碱法纯碱理论利润50.40 元/吨，环比增加 15.9 元/吨。周内成本端原盐及无烟煤价格窄幅下移，纯碱受装置检修影响，价格维持稳定，因此整体利润小幅缓和；【市场逻辑】本周纯碱期货主力合约SA2509期价震荡走低，周中创出新低后展开震荡；商品指数本周震荡走低但未创新低，纯碱期价横向对比，稍弱于整体指数；宏观方面，美国对等关税政策反复，中美有望展开磋商，国内出台降准降息等一揽子稳预期政策，但市场反馈不是很强烈；基本面方面，纯碱装置检修陆续增加，部分企业停车及降负运行，江苏实联设备检修，江苏华昌设备开始减量，唐山三友降负运行，江西晶昊降负运行，供应震荡下行，市场成交气氛不温不火，下游需求一般，采购积极性不佳，多保持刚需补库，低价成交为主，库存累积；后续仍然有企业陆续检修，整体供应呈现下降趋势，需求暂稳；后期关注期价加速下行大幅走低后，行业亏损加剧，下方能否存在支撑情况；关注装置检修情况对供应扰动；关注国际关税摩擦情况，整体市场情绪，关注纯碱企业库存情况，中长期基本面依旧偏空，保持反弹关注期价上方压力布局空单；【交易策略】期货策略：技术上超跌短线反弹机会；大幅反弹后择机布局空单；SA2509合约支撑位1250，第一阻力位1480，第二阻力位1650；免责声明:本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。