焦煤观点
- 基本面：产地煤矿多正常生产，焦煤市场供应较前期有所增加。焦炭首轮提降后，双焦市场情绪偏弱，下游钢焦企业和贸易商多处于观望状态，焦煤现货成交一般，线上资源竞拍流拍现象仍存，煤矿库存小幅累积，价格继续回落，偏空。
- 基差：现货市场价1100，基差205.5，现货升水期货，偏多。
- 库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨，偏多。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
- 预期：市场对后市多持看空心态，采购相对谨慎，下游均以低库存策略运行，多地钢厂对焦炭提出第一轮降价，压力继续向上游传导，预计短期焦煤价格或暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。
利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软。
焦炭观点
- 基本面：原料煤市场持续走弱，竞价流拍现象增多，焦企观望情绪升温，但受益于焦煤价格回调带来的利润修复，焦企整体维持较高开工积极性，市场供应量稳步提升。下游钢厂采购节奏有所放缓，焦企以积极出货为主，厂内库存普遍维持在低位水平，偏空。
- 基差：现货市场价1450，基差-32，现货贴水期货，偏空。
- 库存：钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存978.8万吨，较上周增加0.3万吨，偏空。
- 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
- 预期：当前钢厂生产保持较高强度，对焦炭需求形成一定支撑。但随着传统消费旺季临近尾声，市场预期转向悲观，加之焦煤竞拍价格持续回落、流拍率攀升，焦炭成本支撑明显弱化，预计短期焦炭继续暂稳运行。
利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支。
数据来源
- 价格数据来源：Mystee
- 焦煤价差数据来源：Wnd
- 焦炭价差数据来源：Wnd、Mystee
- 港口库存数据来源：Wnd、Mystee
- 独立焦企库存数据来源：Wind、Mysteel
- 钢厂库存数据来源：Wind、Mysteel
- 焦炉产能利用率数据来源：Mystee
- 吨焦平均盈利数据来源：Mystee
- 高炉开工率数据来源：Wnd
- 铁水产量数据来源：Mystee
