医药：Labcorp一季度收入增长强劲，经调整EPS指引中值上调

医药 Labcorp一季度收入增长强劲，经调整EPS指引中值上调 报告摘要 行业事件 4月29日，Labcorp发布2025年一季报，2025年第一季度公司实现营业收入33.45亿美元，同比增长5.30%，净利润为2.13亿美元，同比下降6.67%。 财务表现 2025年第一季度，公司收入为33亿美元，同比增长5.3%，主要驱动力是公司内生增长和收购，其中诊断业务实现收入26亿美元，同比增长6%。营业利润为4.69亿美元，占收入的14%，LaunchPad的节省有助于抵消更高的人员成本。经调整EPS为3.84美元，同比增长4%，其中诊断业务对整体业绩做出了重大贡献。 子行业评级 化学制药无评级中药生产无评级生物医药Ⅱ中性其 他 医 药 医疗中性 业绩指引 2025年全年收入维持此前指引为6.7%-8%，其中诊断业务收入增速为6.5%-7.7%。2025年经调整EPS指引上调为15.70-16.40美元，中值增长10%，主要受益于利润率和运营效率的提高。2025年自由现金流维持此前指引不变，预计将在11亿美元至12.5亿美元之间。 相关研究报告 <<太平洋医药日报（20250513）：诺和诺 德Sogroya三 期 临 床 成 功>>--2025-05-14 <<生命科学上游系列研究（一）：供需回暖，板块向上>>--2025-05-13<<太平洋医药日报（20250509）：GSK在研小分子linerixibat三期临床成功>>--2025-05-13 总结展望 公司在2025年第一季度表现强劲，主要受益于诊断和生物制药部门的收入增长以及战略收购。公司重申了2025年收入和自由现金流指引，同时提高了EPS指引的中值。由于2025年第一季度的业绩表现及近期收购的成功整合，管理层的信心有所增强。 证券分析师：周豫电话：E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523060002证券分析师：张崴 风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。 电话：E-MAIL：zhangwei@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524060001 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。