2024年第二季度财务表现
2024年第二季度，公司收入达到61亿元，同比增长11.2%，符合此前指引上限（7-11%）。其中，境内华住收入为48.3亿元，同比增长11.1%；DH收入为13.2亿元，同比增长11.6%。归属于母公司股东的净利润为10.67亿元，同比增长5.1%；经调整净利润为12.54亿元，同比增长16.9%。经调整EBITDA为20.4亿元，同比增长15.1%，其中国内和海外分别增长14.0%和35.1%。
第二季度运营情况
- 国内市场：2024Q2，境内综合RevPAR同比下降2%，环比上一季度下降3.1%。ADR下降2.9%，入住率（OCC）上升0.7个百分点。同店RevPAR下降3.6%，环比上一季度上升0.9个百分点。尽管整体市场下滑约7-8%，公司的同店RevPAR仍优于行业平均水平。
- 海外市场：DH的RevPAR同比增长4.5%，ADR上升2.7%，入住率上升1.2个百分点。
全年开店目标上调
公司计划2024年全年新开店数量从1800家上调至2200家。2024Q2，公司境内新开店567家，关闭101家，净增466家，创下历史新高。截至季末，境内门店总数首次突破1万家，达到10150家，储备店为3266家。境外DH新增3家，季末共有136家，储备店28家。
三季度收入展望
公司预计2023年第三季度收入增长2-5%，剔除DH后预计增长1-4%，环比二季度明显放缓。主要因素包括外部环境变化和去年同期高基数的影响。
成本与期间费率分析
- 成本率：由于直营店减少和加盟扩张，租金、折旧摊销和消费品成本占比下降，但人工成本增加。总体成本率下降2.3个百分点。
- 期间费率：期间费率上升1.7个百分点，主要是管理费、销售费和财务费用分别增加1.17、0.42和0.09个百分点，主要原因是股权激励费用增加和支付给第三方佣金增加。
投资建议与风险提示
- 投资建议：维持“优于大市”评级。鉴于二季度以来酒店业RevPAR持续承压和公司Q3指引，下调2024-2026年RevPAR增速至-2.10%/0.61%/0.81%，并下调归母净利润和经调整净利润预测。公司目前股息率接近4%，且其门店扩张仍有助于成长。未来若行业复苏，公司卓越的经营能力将继续支持业绩上行。长期来看，公司品牌优势和流量优势将持续支撑中线成长，维持“优于大市”评级。
- 风险提示：经济恢复缓慢、行业竞争加剧、新品牌或海外拓展不及预期等。
数据概览
| 年度 | 预测收入（亿元） | RevPAR 增速 | 经调整净利润（亿元） |
|------|------------------|--------------|----------------------|
| 2024 | 23,743 | -2.10% | 43.05 |
| 2025 | 25,393 | 7.00% | 47.93 |
| 2026 | 27,117 | 6.80% | 54.15 |
以上总结涵盖了主要的财务指标、运营数据和未来展望，帮助读者快速了解公司的经营状况和发展前景。
