请务必阅读最后重要事项 第0页 u 股指显示支撑强力 短线利空乃进场时机 总结与操作建议： 上周股指呈现出筑底态势，资金连续流入，周中连续两根长下影线显示下方强劲的支撑力度，连续的尾盘拉升逐步激活了市场氛围，量能稳步提升。股指期货由周初的谨慎跟涨转变为放量大涨。各品种贴水也大幅的缩减，IH近月几乎平水，IF和IC近月基差也处在低位，考虑到4月合约仅转为近月合约1周，这种贴水水平显示了极强的看涨氛围。期指成交量稳步回升，持仓量在连续增长四天后各个品种的近月持仓出现一定幅度回撤。近期市场最大的利空源于季末资金面的紧张，但周五资金压力有所缓解，利空情绪得以释放，但股指在触及前高压力时仍然无意上攻。所以减仓行为理解为获利了结。 宏观方面，全国铁路货运量同比增长19.4%，创历史新高。铁路货运高增速有一方面有低基数因素。但另一方面，国内工业生产数据持续向好，铁路货运“淡季不淡”也从侧面反应当前工业生产的活力。而国际物流方面，BDI指数已由三月初的871攀升至1240。反映全球经济景气度在逐步回暖，中国经济存在受益于外围经济景气改善的因素。同时需要强调的是，工业端小循环的改善虽然在不断加强。但是社会需求并未呈现出对应的改善态势，终端消费的疲弱相对于原材料价格的上涨，二者的议价能力前者较强。一旦需求长时间没有改善，工业利润势必受到侵蚀。本周资金紧张局面仍然会继续存在。 上周热点板块匮乏，次新股独力已久，后续向上动能或有减弱，资金面利空仍未消除，股指仍将面对压力。但是目前格局向好，短线利空是多单进场时机，策略上宜依靠均线支撑短多操作，空单对冲头寸适度减仓。 评级：震荡 股指期货周报 Stock Index Future Weekly Report 作者： 宏观与金融组 相阳 CIIA 执业编号：F3009863 联系方式：010-68578169 / xiangyang@foundersc.com 成文时间：2017年3月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 行情回顾 1.1331.1950.681-1.311-0.7982.4514.0492.9140.6960.4581.7900.4842.328-0.9830.0453.652-0.3332.3065.5770.551-0.1020.760-0.5210.352-1.048-0.2700.9471.290农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备各行业周度表现 0500010000150002000025000300003200.00003250.00003300.00003350.00003400.0000IF成交IF总成交（右轴）沪深300 420004400046000480005000052000540003380.00003400.00003420.00003440.00003460.00003480.00003500.0000IF持仓IF总持仓沪深300 请务必阅读最后重要事项 第2页 050001000015000200002300.00002320.00002340.00002360.00002380.00002400.0000IH成交IH总成交（右轴）上证50 2800030000320003400036000380002300.00002320.00002340.00002360.00002380.00002400.0000IH持仓IH总持仓上证50 05000100001500020000250006350.00006400.00006450.00006500.00006550.00006600.0000IC成交IC总成交（右轴）中证500 3200033000340003500036000370003800039000400006350.00006400.00006450.00006500.00006550.00006600.0000IC持仓IC总持仓中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、 价差分析 -50.000.0050.00100.00150.00200.00IF基差走势近月远月当季下季 -20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00IH基差走势近月远月当季下季 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00IC基差走势近月远月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、 资金情况与市场分析 -600.00-500.00-400.00-300.00-200.00-100.000.00100.00200.002016-06-232016-07-232016-08-232016-09-23资金流向资金净流入额:主板资金净流入额:中小企业板资金净流入额:创业板资金净流入额:沪深300 0.0000500.00001000.00001500.00002000.00002500.00003000.00003500.00000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002015-07-232015-08-232015-09-232015-10-232015-11-232015-12-232016-01-232016-02-232016-03-232016-04-232016-05-232016-06-232016-07-232016-08-232016-09-23融资余额融资余额上证综指 数据来源：Wind、方正中期研究院 4、 新交所A50股指期货分析 请务必阅读最后重要事项 第4页 9,400.00009,600.00009,800.000010,000.000010,200.000010,400.000010,600.000010,800.0000A50期指走势富时A50CN00.SGCN01.SGCN02.SGCN03.SG 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,000A50交投分析成交量持仓量投机 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 方正金融，正在你身边。