收盘综述：权重股重挫拖累股指，耐心等待缩量进场时机

[Table_Title] 收盘综述 权重股重挫拖累股指，耐心等待缩量进场时机 2018 年 02 月 07 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4220.37 -1.68% 5261.07 上证指数 3309.26 -1.82% 2952.64 深证指数 10246.97 -1.26% 2312.66 沪深300 4050.50 -2.37% 2615.07 上证50 3029.60 -2.82% 1191.71 中小板指 6858.31 -0.79% 803.10 创业板指 1616.40 1.14% 636.09 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 2154 965 43 42 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 园林工程 文化传媒 钛白粉 全息技术 塑胶制品 珠宝首饰 网络安全 网络游戏 文化传媒 塑胶制品 全息技术 区块链 软件服务 软件服务 高送转 钛白粉 电子信息 / 创业成份 移动支付 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 民航机场 房地产 超级品牌 沪深300 电信运营 银行 租售同权 MSCI中国 保险 家电行业 上证50 上证50 酿酒行业 有色金属 草甘膦 一带一路 银行 医药制造 通用航空 超级品牌 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《沪指放量重挫百余点，空方宣泄较充分》 2018.02.06 《沪指低开高走，上证50领衔上攻》 2018.02.05 《资源板块全线崛起，后市望缩量整固》 2018.02.02 《个股闪崩频现，年报披露期业绩是核心》 2018.02.01 《创业板综指创新低，业绩地雷引爆风格难以切换》 2018.01.31 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 高送转 美联新材 永利股份 元隆雅图 一号文件发布，乡村振兴 智慧农业*3 农发种业 星光农机 丰乐种业 新农开发 敦煌种业 金河生物 芭田股份 传媒、游戏 暴风集团 蓝色光标 宝通科技 光线传媒 城市传媒 视觉中国 华策影视 互联金融 长亮科技 用友网络 昆仑万维 造纸印刷 翔港科技 山鹰纸业 景兴纸业 景兴纸业 次新股 天用智能 乐歌股份 国立科技 凯伦股份 业绩预增 华东重机 平冶信息 股份回购 新界泵业 海兰信 股权转让 九鼎投资 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 受隔夜美股和亚太股市反弹影响，今日沪深两市双双大幅高开，金融权重、煤炭、钢铁、石油、化工、造纸等板块强势出击，但因大幅高开消耗了做多能量，且随着市场抛压增大，股指在高位难以持续承接，1个小时后，市场开启跳水模式，尤其是金融、民航机场、超级品牌、房地产等权重类品种迅速遭资金抛售展开补跌，创业板虽然也遭到拖累，但在短期被持续打压的情况下，逐渐凸显出反弹的动能，率先反转翻红，并带动股指跌幅有所收窄。午后市场在权重的萎靡表现下继续走软，创业板表现平稳，但也未能再向上拓展更多空间。截至收盘，最终沪指仍报收在3300点上方，上证50和沪深300的跌幅均逾2%，惟创业板逆势收红。量能方面，今日两市合计成交约5260亿元，仍处于放量调整的状态中。 【综合研判】 从今天亚太股市表现看，大多都与A股一样呈高开低走的走势，恐慌情绪仍未完全消退。今天A股指数继续大跌主要是受到权重股补跌的影响，但两市个股实则涨多跌少，这与昨天的普跌有所不同，已经展现出偏积极的一面。短期而言，由于做空能量持续得到宣泄，题材股超跌反弹的动能略强，但操作性方面仍较弱。建议投资者后市仍以权重蓝筹为主要标的，耐心等待市场缩量整固以及权重股进一步调整到位，择机再出手低吸。 【投资建议】 当前市场资金的流动性已开始回归中性均衡。在央行上周实行定向降准后， 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 于1月25日起至今已连续九日暂停公开市场操作，上周累计净回笼资金高达7600亿元，规模创近两年新高，周一和周二分别净回笼400亿元和800亿元。在普惠金融定向降准和即将作出的春节临时准备金动用安排的双重加持下，短期的流动性有所改善。最近一周短期Shibor利率出现回落，中期Shibor利率走势平稳。 配置方面，我们认为可以关注以下几大板块：工程建设、房地产、石油、银行、周期、机械等。 工程建设：近期各省发改委相继召开工作会议，多个省份在会议中透露了2018年重大项目投资计划。交通基建投资仍是中西部省份投资的一大重点，一批高铁项目有望今年开工建设。当前经济稳增长仍是重要目标，且在PPP、“一带一路”浪潮之下，各地基建类投资项目有望大举推进，相关的工程建设、铁路基建板块有望受益，投资者可关注板块内的龙头品种。 房地产：在房地产调控的大背景下，行业资源正不断向业内龙头集中，且规模房企在融资、拿地等方面竞争优势比中小房企更加凸显，因此市场对其盈利增长预期较强。 石油：近期油价持续上行，国际原油价格一度站上70美元/桶，刷新三年高位。需求方面，近期美国能源信息署上调了2018年全球原油需求增速预期10万桶/日；供给方面，地缘政治因素以及OPEC减产均导致原有供应减少。供需因素共同支撑油价走强，并有望提升石油石化行业的利润增速。 银行：银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点，且随着不良率和息差的持续改善，银行资产质量将得以提升，有望成为中长线资金配置的优选行业。 周期：从今年各地政府工作报告来看，多个省份明确了今年煤炭去产能目标，压减力度都不小。如山西省要求，退出煤炭过剩产能2300万吨，这一数量较去年2000万吨左右的目标进一步提升。河北也提出，2018年压减煤炭产能1062万吨。除了煤炭以外，钢铁、火电、有色、水泥、炼化等行业也被多个省份纳入去产能重点推进行业。今年主要周期品的去产能力度不减，并且有望与企业重组相结合，这将进一步提升产业集中度，对相关资源品价格形成有效支撑，有利于行业龙头的利润提升。 机械：由于基础设施建设持续拉动，机械行业下游需求旺盛，挖掘机去年的销售数据相当亮眼，2018年一季度有望延续；另外上游作为原材料的钢价又居高不下，因此在两方面因素叠加下，今年机械行业有望出现一波涨价潮，建议投资者关注机械板块中的龙头品种。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。