航运日报（25-05-14）

航运日报 2025年05月14日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 F03111919 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 市场担忧抢运叠加旺季预期仍在，今日06和08合约盘中均触及涨停:从盘面表现来看，5月14日，EC2508收盘报2186.1点，较上一日收盘价+15.3%。周一盘后发布的SCFIS欧线报1302.62点，环比-5.54%，5/9日发布的SCFI欧线报1161美元/TEU，环比-3.25%。 【逻辑分析】 现货运价方面，目前5月中枢1500-1800美金/FEU附近，HMM5月初线上降至1700，CMA线上线下降至2000附近，线上5月初降至2100附近，YML5月下旬降至1550，ONE报价1500附近，MSC线上5月上半月1940，下半月1890，OOCL5月上半月报价降至1800，下半月降至1650，COSCO宁波5月上半月降至1800，EMC5月上半月降至1700，部分航线降至1500；HPL线上5月上半月降至1600，下半月降至1560附近，MSK周一盘后放出WK22报价1450，较上周持平。从基本面看，需求端，自4/9日中美加征大幅关税后，中美发运量大幅下降，近期中美关税下降且部分关税暂缓90天预计将引发美线传统旺季的抢运，缓和美线船舶继续外溢至欧线的压力，有望带动运价逐渐企稳回升。但往远月看，关税贸易战大背景下，运价的高度仍不宜高估，关注中美谈判对发运节奏和发运量的影响。供给端，本期（5.12）2025年5/6/7月月度周均运力为28.24/29.71/28.26万TEU，关注后续船期调配情况。结合运力情况看6月上半月欧线运价大幅上涨的概率不大，关注后续其他船司的调价动作。 【交易策略】 1.单边：多单可考虑逢高止盈。关税调降后美线抢运开启涨价，欧线盘面预期先行，后续需验证现货运价落地情况。远月合约受贸易战压制高度不宜乐观。 2.套利：8-10正套，6-10正套，10-12反套持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国对伊朗相关航运实施新一轮制裁，继续对伊朗极限施压。 2.金十数据：美国总统特朗普表示，将下令停止对叙利亚的制裁；伊朗将永远不会 获得核武器，希望与伊朗达成协议。但如果伊朗拒绝橄榄枝，我们将别无选择，只能施加最大压力；将使伊朗石油出口降至零。 3.金十数据：美国贸易代表格里尔表示，“我们正在尽快达成贸易协议。在关键商品方面，美国不依赖任何贸易伙伴。全球10%的关税是减少赤字的强大动力。”财经网站Forexlive分析师认为，现在每个人都应该很清楚，最终目标是全球平均关税税率达到10%。这应该会减少总体的不确定性。 4.ZIM：5/13日，官网发布公告在中美宣布降低互相关税后，重启ZX2航线。 红海局势： 5.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡表示，未来几天内，我们将全力以赴进军加沙地区。 6.金十数据：消息人士表示，伊朗副外长将于5月16日在伊斯坦布尔会见来自法国、英国和德国的高级外交官。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数5月13日（周二）下跌。BDI下跌1.84%，至1280点，BCI下跌3.47%，至1671点，BPI下跌1.94%，至1316点，BSI上涨0.72%，至977点。 即期运价：5月13日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报18.19美元/吨，环比-0.95%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报7.42美元/吨，环比-1.92%。周度运价数据，截至5月9日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.95美元/吨，环比上周-6.77%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报11.75美元/吨，环比上周-9.62%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报18.55美元/吨，环比上周-6.08%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.00美元/吨，环比上周-2.7%，印尼萨马琳达-福州持稳报6.25美元/吨，南非理查德-青岛报14.50美元/吨，环比上周-1.69%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报33.50美元/吨，环比上周-4.29%。 干散货运输市场方面，昨日海岬两大市场运输需求偏少，市场可用运力偏多，租方压价，运价下跌；巴拿马型船市场，粮食运输需求增量有限，煤炭货盘偏少，市场情绪走弱，运价下跌。综合来看，大型船市场运力较多，缺乏运输需求增量，运价承压，关注6月铁矿发运需求是否有明显好转；中型船市场，粮食货盘持续释放，煤炭方面，虽国内迎峰度夏即将来临，但目前终端电厂库存较高，叠加进口煤价格倒挂，采购意愿不高。整体来看市场缺乏明显运输需求增量，运力供给较多，短期预计国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.Mysteel:卫星数据显示，2024年5月5日-5月11日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1306.7万吨，环比下降10.1万吨，库存小幅回落，目前库存绝对量处于二季度以来的次高位。 2.金十数据：巴西商贸部农产品出口数据，2025年5月第2周，共计6个工作日，累计装出大豆476.67万吨，去年5月为1343.67万吨。日均装运量为79.45万吨/日，较去年5月的63.98万吨/日增加24.16%。 3.Kpler船舶追踪数据显示，2025年4月份，俄罗斯海运煤出口量1338.25万吨，环比增9.94%，同比降6.36%。其中，向中国大陆出口海运煤513.56万吨，环比增46.07%， 同比降18.57%，占俄罗斯出口总量的38%。 4.中国煤炭资源网：进口市场走势弱稳，印尼中卡成本仍然倒挂，随着内贸价格下跌，澳洲高卡煤失去价格优势，近期澳煤成交量明显减少。目前进口煤整体价格优势不足，外盘价格下调缓慢，贸易商投标价格多倒挂成本，进口销售持续承压。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价5/13日波罗的海原油运输指数BDTI报985，环比-0.61%，同比-16.38%。成品油运价：5/13日波罗的海成品油运输指数BCTI报580，环比+1.05%，同比-44.60%。目前BDT维持震荡走势，OPEC+自5月开始逐步增产41.1万桶/日，高于此前市场预期，或将增加全球原油的海运需求。4月下旬和5月初货源集中流出，对VLCC船市场带来一定支撑，后续还需关注货源释放节奏对运价的影响。 二、行业资讯 1.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月12日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1973.5万桶，比一周前减少了100.7万桶。其中轻质馏分油库存增加8.4万桶至863.4万桶，中质馏分油库存增加3.2万桶至176.2万桶，重质残渣燃料油库存减少112.3万桶至933.9万桶。 2.当地时间14日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装再次对以色列中部本·古里安国际机场进行了两次导弹袭击，这是在过去24小时内的第三 次袭击。14日稍早前，以军称拦截一枚从也门发射的导弹。以色列多个地区响起防空警报，本·古里安国际机场暂停飞机起降活动。 3.印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚宣布，印尼计划逐步减少并最终停止从新加坡进口燃油，原因是尽管新加坡距离较近，但其价格却不具竞争力，相比之下中东国家的燃油价格更具优势。目前，印尼约54%至59%的燃油进口来自新加坡，但政府已开始建设更大的码头，以容纳更大船只，从其他来源更高效地进口燃油。巴赫利尔还指出，地缘政治和地缘经济因素也是推动印尼多元化燃油进口来源的原因，并强调保持能源进口多元化和保障国家能源安全的必要性。（SMM） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarkson 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799