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中国房地产行业周报：起伏不定

房地产2025-05-13中泰国际金***

AI智能总结

上周30大中城市商品新房成交量161万平方米，同比下跌16.8%，环比上升3.6%。城市间表现分化，一线城市同比+12.4%、二线城市+23.3%、三线城市+32.9%；环比方面，一、二、三线城市分别为+5.9%、3.1%、+18.4%。一线城市累计成交量方面，北京下跌3.4%，上海上升8.3%，广州上升28.9%，深圳上升51.9%。十大城市商品房存销比环比下降，一线城市存销比为57.4，二线城市为145.6。100大中城市成交土地规划建筑面积为1,085万平方米，同比下跌59.0%，环比下跌4.8%。中央推出多项支持房地产市场措施，包括降低个人住房公积金贷款利率至2.6%，并加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。内房港股表现落后大市，恒生中国内地地产指数下跌3.7%。分析师认为，政策效果有限，市场仍缺乏明确方向，建议关注国企开发商，如中国海外发展、越秀地产。

页码:1/16图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现更新至2025年5月9日来源：彭博、中泰国际研究部相关报告20250506中国房地产周报(2025.04.28–0504：新房成交同比反弹20250429中国房地产周报2025.04.21–04.27)：寄望新增支持措施分析师周健锋（Patrick Chow）+8522359 1849kf.chow@ztsc.com.hk 请阅读最后一页的重要声明内容上周新房销售及土地成交...............................................................................................................................................................4新房成交量整体同比下跌，但一线城市保持增长..........................................................................................................................4一线城市新房累计成交量：各地增幅差异大致不变......................................................................................................................5商品房存销比环比下降......................................................................................................................................................................6土地成交量同比下跌..........................................................................................................................................................................7每周主要政策及市场事项...............................................................................................................................................................8中央推出多项支持房地产市场措施..................................................................................................................................................8内房港股表现..................................................................................................................................................................................9内房港股依然落后大市......................................................................................................................................................................9评论...............................................................................................................................................................................................10再次欠缺方向....................................................................................................................................................................................10关注个股：中国海外发展(688HK)、越秀地产(123HK).................................................................................................................10风险提示.......................................................................................................................................................................................10附录：房地产基本面指标统计月/季/年度...............................................................................................................................113月份新开工竣工面积比例低于去年同期....................................................................................................................................114月份百城住宅平均价格同比上升2.5%........................................................................................................................................122025年第一季房地产业GDP占比同比下跌..................................................................................................................................13房地产开发及个人贷款余额增长分化............................................................................................................................................14公司及行业评级定义....................................................................................................................................................................15重要声明.......................................................................................................................................................................................16 页码:2/16 请阅读最后一页的重要声明图表目录图表1：30大中城市商品新房每周成交.............................................................................................................................................4图表2：30大中城市商品新房每周成交同比增长率........................................................................................................................4图表3：30大中城市当中一线城市商品新房每周成交...................................................................................................................4图表4：30大中城市当中一线城市商品新房每周成交同比增长率.............................................................................................4图表5：30大中城市当中二线城市商品新房每周成交...................................................................................................................4图表6：30大中城市当中二线城市商品新房每周成交同比增长率.............................................................................................4图表7：30大中城市当中三线城市商品新房每周成交...................................................................................................................5图表8：30大中城市当中三线城市商品新房每周成交同比增长率.............................................................................................5图表9：北京首周至今一手商品住宅累计成交(2025年对比过去同期............................................................................................5图表10：上海首周至今一手商品住宅累计成交(2025年对比过去同期..........................................................................................5图表11：广州首周至今一手商品住宅累计成交(2025年对比过去同期.....................

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