国金期货纯碱周度报告

回顾周期：周度 撰写品种：纯碱 撰写时间：2025年5月11日 研究员：何宁咨询证号：Z0001219 纯碱周度报告 一、基本面分析 本周纯碱现货价格偏稳。 供应方面：进入5月份，纯碱检修预期增加，供应有下行趋势，中下旬预期能看到纯碱供应进一步收缩。 需求方面：短期波动不大，其中光伏玻璃行业此前对纯碱需求增长贡献较大，但随着光伏抢装结束，需求增速放缓，后续光伏玻璃日熔量预计逐步下滑，减少了对纯碱的需求。 库存情况：本周纯碱库存有所增加，供应减量的情况下库存仍上升，显示出需求相对疲软，对价格形成一定压力。 出口方面：根据最新海关统计数据，2025年4月份纯碱出口量呈现下降趋势，出口总量为9.05万吨，环比减少0.94万吨，降幅达到9.41%。韩国是中国纯碱的主要出口国，4月份出口量达到11873.5吨；其次是马来西亚，出口量为11377.84吨；菲律宾位居第三，出口量为9998.25吨。其他重要出口目的地还包括越南和朝鲜等。 进口方面：2025年一季度进口纯碱总量在0.99万吨，约占国内总产量的0.10%，同比去年下降98.15%。进口量大幅减少，主要进口来源地为阿联酋、土耳其和日本等。 图片来源：国金期货官网数据宝 二、期货市场表现 本周纯碱期货价格波动较大，整体呈下跌趋势，主要是受到供应充足、需求相对疲软以及市场对新增产能预期等因素的影响。 三、后市观点 当前纯碱行业开工率虽维持高位，但检修预期增加，供应有望收紧。短期受检修预期影响，纯碱价格下跌空间可能有限，但中期面临高库存、需求疲弱以及新增产能释放的压力，预计走势或震荡偏弱。长期来看，产能过剩格局难改，价格上涨空间受限，需关注环保限产政策、新能源需求增量以及宏观经济环境等因素对市场的影响。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。