碳酸锂周报：碳酸锂市场加速下行，基差扩大叠加库存压力

本周观点

• 品种逻辑：碳酸锂市场加速下行，基差扩大叠加库存压力。
• 驱动策略：期货跌幅显著大于现货导致基差走阔，反映远期悲观预期。
• 风险提示：仓单注销冲击、云母提锂减产、澳矿发运延迟。

碳酸锂行情

• 现货市场：电池级碳酸锂周跌1.72%至65700元/吨，工业级跌1.77%，基差周环比激增88.73%至2680元/吨，现货升水结构强化。
• 期货市场：主力合约暴跌3.43%至63020元/吨，持仓量逆势增13.27%，波动率929显示空头主导。
• 供应方面：4月全国产量环比降14.81%，江西锂云母路线同比大增97.06%，青海盐湖产量环比增8.33%。
• 需求方面：电碳-氢氧化锂价差倒挂600元/吨，三元材料需求疲软压制价格。
• 进口出口：碳酸锂进口数据缺失，出口东南亚同比增515.69%但基数较低。
• 成本利润：外采锂云母生产亏损10304元/吨，锂辉石路线亏损环比扩大8.91%。
• 库存水平：交割库仓单总量同比增56.9%，江西社会库存同比飙升164.71%。

锂盐基本面

• 供给：中国碳酸锂产量4月环比降14.81%，江西锂云母路线同比大增97.06%，青海盐湖产量环比增8.33%。
• 需求：锂盐消费受三元材料需求疲软影响，电碳-氢氧化锂价差倒挂600元/吨。
• 进出口：锂矿石进口数据缺失，出口东南亚同比增515.69%但基数较低。
• 库存：交割库仓单总量同比增56.9%，江西社会库存同比飙升164.71%。
• 成本利润：外采锂云母生产亏损10304元/吨，锂辉石路线亏损环比扩大8.91%。

锂电基本面

• 行情：正极材料价格和产量变化，电解液价格和产量波动。
• 需求：正极材料消费受三元材料需求疲软影响。
• 进出口：锂电材料和电池进出口数据变化。
• 成本利润：三元材料成本利润变化。
• 新能源车：产销数据及其他重要数据变化。

研究结论

• 市场呈现加速探底特征，短期价格或测试60000元/吨整数关口，关注江西云母提锂成本支撑力度。