- 核心观点：利用双卖做空黄金和沪铜的波动率，随着行情的稳定，两者波动率均出现了右侧开始下跌的趋势。
- 核心逻辑：英美贸易协定中10%的关税可视为美国底线，调降后对中国的额外关税为30%（另有24%延期90天），短期内关税不确定性降低，市场情绪回暖。美国大部分国家贸易谈判持续推进，预计短期风险偏好反弹延续，但中期全球需求下滑趋势未改变，股市相对受益，商品短期反弹后下半年可能承压，汇率预计维持震荡。
- 市场动态：
- 20个品种VIX分位数和价格分位数数据（图1、图2、表1）：多数品种价格分位数较高，VIX分位数相对较低，显示市场整体波动率处于历史相对低位。
- 表1详细列出了20个品种的价格分位数和VIX分位数，部分品种如沪金、沪铜价格分位数接近100%，VIX分位数较高。
- 表2展示了20个品种的价格分位数和20日历史波动率分位数，部分品种如沪金、沪铜历史波动率分位数也较高。
- 波动率锥（图3）：展示了20个品种的波动率锥形态，部分品种如沪金、沪铜波动率较高。
- VIX布林线指标（图4）：20个品种期权上市以来VIX的布林线走势，显示市场波动率整体处于相对稳定区间。
- VIX与20HV关系（图5）：20个品种期权HV与VIX之间关系图，显示两者存在一定相关性。
- 资金面分析：
- 图5：20品种日资金流向，部分品种如沪金、沪铜资金流入较大。
- 图6：20品种日资金沉淀，期权品种资金存量占比相对较高。
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