对二甲苯：单边偏强 PTA：多PX空PTA MEG：多PTA空MEG

对二甲苯：单边偏强PTA：多PX空PTAMEG：多PTA空MEG投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.comP X 主 力 收 盘P T A 主 力 收 盘M E G 主 力 收 盘P F 主 力 收 盘4710430264544582421862984546422262904466419962004362413061382.8%2.0%2.5%P X （ 5 - 9 ）P T A （ 5 - 9 ）M E G （ 5 - 9 ）P F ( 5 - 6 )116134-9210699-588868-10676519877-84-1821035P T A 0 5 - 0 . 6 5 P X 0 5P T A 0 5 - M E G 0 5P T A 0 5 - P F 0 5P F 0 5 盘 面 加 工 费390-1536750371-1552786344-1550785292-1658893253-1594831-1916P T A 基 差M E G 基 差P F 基 差165128-10414578-6811070-110110502012053-8-1852050P T A 仓 单 数乙 二 醇 仓 单 数短 纤 仓 单 数P X 仓 单 数1165525878941158925878941038925878941018925871311495025931311-2,72466- 0 S C 主 力 收 盘66543518647234726404340662883399613033282.8%1.3%P X - E B 0 5-6654-944-6472-944-6404-944-6288-944-14-944-34-P T A 0 5 - L U 0 545415634541419454141545412954541213-36144P X 基 差P X - 石 脑 油 价 差-13178554216622248320678193-36569S C 仓 单 数8875440290009147846440009772446440009897846440001026224644000--615,000 请务必阅读正文之后的免责条款部分【市场概览】关税：中国将在90天内将美国商品加征关税从125%降至10%，美国将在90天内将对中国商品加征关税从145%降至30%，双方降幅相同。商务部发言人12日下午发表的谈话对此作出了清晰解释：“本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。”PX：亚洲对二甲苯现货市场在5月8日转为罕见的现货溢价，原因是库存收紧和需求强劲后市场情绪改善。Platts数据显示，6-7月的即期月间结构在5月8日收盘时转变为1美元/吨以上的现货溢价，这反映了对PX和精对苯二甲酸市场的持续乐观情绪。尽管基本面有所改善，但参与者仍然持谨慎态度，因为市场结构的变化可能会导致交易员在5月15日该月的交易周期结束之前清算6月份的头寸。新加坡的一位交易员表示，6月份的供应紧张越来越明显，并进一步支撑了市场情绪。“我认为6月份出现了一些紧张，[而且]我已经在5月份感受到了紧张，”这位交易员说。消息人士称，在北亚以外，供应情况并没有好转多少。消息人士称，东南亚和中东部分地区因维护和停工而导致的一些供应中断导致PX货物短缺。“我们的[供需]平衡[非常]紧张，”一位印度PX买家说。印度PX买家正在积极寻找更多供应，同时也为价格同步上涨做准备。“价格坚挺，[尤其是]过去两天，”同一位印度交易员说。据悉，华东一套90万吨PX装置预计本周末重启，该装置3/15停车检修；华南一套150万吨装置计划下周重启，该装置3/29停车检修；华南另一套160万吨装置计划5月底停车检修两个月。截至5月9日当周，亚洲对二甲苯价格收盘高位，因为该地区的需求继续超过供应。5月9日，Platts估价亚洲对二甲苯日均上涨7美元/吨，至785.33美元/吨CFR Unv1/中国。亚洲对二甲苯现货市场在5月8日转为罕见的现货溢价，原因是库存收紧和需求强劲后市场情绪改Platts数据显示，6-7月的即期月间结构在5月8日收盘时转变为1美元/吨以上的现货溢价，这反映了对PX和精对苯二甲酸市场的持续乐观情绪。尽管基本面有所改善，但参与者仍然持谨慎态度，因为市场结构的变化可能会导致交易员在5月15日该月的交易周期结束之前清算6月份的头寸。新加坡的一位交易员表示，6月份的供应紧张越来越明显，并进一步支撑了市场情绪。“我认为6月份出现了一些紧张，[而且]我已经在5月份感受到了紧张，”这位交易员说。消息人士称，在北亚以外，供应情况并没有好转多少。消息人士称，东南亚和中东部分地区因维护和停工而导致的一些供应中断导致PX货物短缺。“我们的[供需]平衡[非常]紧张，”一位印度PX买家说。印度PX买家正在积极寻找更多供应，同时也为价格同步上涨做准备。“价格坚挺，[尤其是]过去两天，”同一位印度交易员说。据悉，华东一套400万吨PX装置上周末已降负荷至50-60%左右运行，初步预计持续30-40天。PTA：12日PTA现货价格上涨至4840元/吨，主流基差在09+175，月均价格4643元/吨（月均基差09+135），月结价格4611.86元/吨（月结基差09+124.8）。MEG：据CCF跟踪统计，12日MEG本周及下周现货偏高价成交在4467元/吨附近，偏低价成交在4333元/吨附近，综合考虑现货日均价4400元/吨；6月下期货偏高价成交在4410元/吨附近，偏低价成交在4300元/吨附近，综合考虑6月下期货日均价4355元/吨；另评估宁波市场现货均价4445元/吨，华 2善。 请务必阅读正文之后的免责条款部分南市场非煤制现货均价4435元/吨（不含合成气制）。（2025.4.26-2025.5.12MEG月结参考价：4256.25元/吨；2025.5.1-2025.5.12MEG月均价：4281.6元/吨）12日华东主港地区MEG港口库存约75.1万吨附近，环比上期减少3.9万吨。其中宁波9.0万吨，较上期增加1.5万吨，5月6日至5月11日宁波主要库区日均发货约3000吨附近；上海、常熟及南通7.9万吨，较上期减少0.8万吨；张家港30.6万吨附近，较上期减少2.6万吨，某主流库日均发货约8500-9000吨附近；太仓14.7万吨，较上期减少1.3万吨，两主流库日均发货约在4000吨左右；江阴及常州11.8万吨，较上期减少0.3万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在1.1万吨附近，较上期减少0.4万吨。5月9日至5月11日张家港某主流库区MEG发货在36100吨左右；太仓两主流库区MEG发货在13560吨左右。聚酯：西南一聚酯瓶片大厂目前已恢复通电国内一套年产75万吨聚酯瓶片新装置已于上周末出料，目前负荷仍在提升中；另一年产75万吨装置于4月初停车检修，目前也在重启出料中。【行情观点】PX：单边震荡偏强。多PX空PTA。供应端盛虹炼化装置降负荷。海外装置方面，日本ENEOS19\出光21装置停车检修，亚洲PX开工率整体增加至70.8%。然而需求端PTA装置检修仍较多，然而中长期而言，虹港石化、三房巷投产在即，PTA加工费难以趋势性扩张，关注PTA加工费压缩的头寸。PTA：单边趋势震荡偏强。修正观点，9-1反套离场。供需层面，PTA供减需增，持续去库。随着中美双方的关税下降，未来90天纺服出口需求预计有所增加，国内织造工厂补库需求爆发，聚酯产销继续增加。未来聚酯高开工将进一步提高。伴随主流工厂出货动作，PTA基差昨日冲高回落。随着加工费的扩张，PTA工厂的检修停车意愿可能打折扣，建议逢高做空PTA加工费。单边价格方面，受油价影响较大，总体震荡偏强。MEG：多PTA空MEG持有。基差月差5月仍将走强。乙二醇周末发货较多。供应端，本周美锦检修，延长、黔西重启，预计整体开工率持平。港口方面到港量下降至7.7万吨。聚酯端短期库存压力缓解，开工迅速回升，乙二醇刚需改善。多PTA空MEG持有。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。