核心观点与关键数据
- 品种观点参考：焦煤和焦炭短期、中期均以震荡为主，日内观点为震荡偏强。
- 核心逻辑概要：焦煤和焦炭基本面变化不大，但中美关税问题取得进展及国内宏观政策利好，带动市场情绪好转，支撑期货低位震荡。
品种分析
焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：中美就关税问题达成共识，市场情绪好转，空头离场带动焦煤期货低位反弹。国内主产区安监环境平稳，煤炭产量持续走高，截至5月9日当周，精煤日均产量80.6万吨，周环比增0.2万吨，较去年同期偏高5.7万吨。进口方面，中蒙口岸通关效率尚可。需求方面，焦化厂和钢厂焦炭日均产量114.22万吨，周环比减少0.19万吨。整体来看，供应宽松格局延续，但政策利好支撑焦煤期货低位震荡。
焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：中美关税矛盾迎来转机，带动焦炭期货低位小幅反弹。焦炭供需维持高位，短期需求支撑良好，但需求端增速下滑，铁水产量进一步走高空间有限。现货市场方面，港口准一级湿熄焦平仓价1440元/吨，环比持平；港口准一级出库价1310元/吨。国内宏观政策利好释放，市场回归基本面和关税政策博弈，预计焦炭主力合约或低位震荡调整。
研究结论
- 焦煤和焦炭：基本面变化不大，供应宽松，但国内外政策利好带动市场氛围短期好转，支撑期货低位震荡运行。
- 市场预期：中美贸易摩擦降温，市场政策预期开始兑现，预计近期焦炭主力合约或低位震荡调整。
