新能源+AI周报：智能化提速明显，重视海外储能机会

行业研 究电力设备及新能源 2025年05月10日 行业周报 看好/维持电力设备及新能源 新能源+AI周报（第7期20250504-20250510）：智能化提速明显，重视海外储能机会 走势比较 报告摘要 30% 20% 太10% 24/4/26 平0% 洋(10%) 证(20%) 券股 份 24/7/7 24/9/17 24/11/28 25/2/8 电力设备及新能源沪深300 子行业评级 行业整体策略：智能化提速明显，重视海外储能机会 25/4/21 马斯克主要精力回归特斯拉经营层面+国内智驾、人形等需求推动，智能化产业链有望持续向好。欧洲储能需求在持续去库存之后，后续有望迎来持续向好趋势，重视海外储能增量较大的公司。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、智能化是新能源汽车未来向上周期的核心驱动力，2025年是大变革时间点。1）黑芝麻智能杨宇欣近期表示“智驾平权”时代已开启，公司持续提供高性价比产品。2）理想汽车押注“司机大模型”，以提升辅助驾驶能力并实现全自动驾驶，有望成为智驾领域的“大杀器” 有电站设备Ⅱ无评级 限电气设备无评级 公电源设备无评级 从而带动整体新能源汽车产业链。 2、高压实铁锂需求向好，草酸亚铁法受益。1）在铁锂系快充的推广 新能源动力 司系统 证 券推荐公司及评级 研 究相关研究报告 无评级 下，高压实铁锂供不应求；一般压实越高，加工费越高。产品性能更 优的草酸亚铁制备法更受益，仅有2～3家极少数企业掌握这一技术。2）富临精工是草酸亚铁法工艺的代表，其2025年Q1归母净利润1.24亿元，同比增211.85%，业绩向上趋势明显。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、国内外储能有望共振向好，德业股份等受益。1）近期欧洲多地突 报<<思源电气2024年报点评：在手订 告单充足，出海成长可期>>--2025-04-24 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 发大规模停电事故，凸显了电网稳定性问题及储能的重要性。2）136号文和394号文推动储能大转型，其中“394号文”推动电力现货市场全覆盖，储能行业加速从政策驱动向市场驱动转型。3）德业股份2025年Q1归母净利润7.06亿元，同比增长62.97%，海外储能业务持续放量。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1）世界人形机器人运动会8月北京举办，汇川技术等受益。1）参加 2025年8月北京世界人形机器人运动会的机器人需满足六个条件：自研或采购、具备躯干和双足等。2）汇川技术未来长期投入配套人形机器人；2025年Q1归母净利润13.23亿元，同比增63.08%。 2）风电景气度向好，重视一季报较好公司。1）金风科技2025Q1归母净利润5.68亿元，同比增70.84%；在手订单51.09GW创历史新高。2）金雷股份2025年Q1净利润5591万元，同比增长91.17%。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、产业链价格4 新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降4 二、行业新闻跟踪8 新能源+AI:从136号文到394号文：“政策风暴”下的储能大转型8 三、公司新闻跟踪12 新能源+AI：富临精工、德业股份等公司一季度业绩较好12 四、风险提示19 图表目录 图表1：氢氧化锂、碳酸锂价格微调6 图表2：电解钴价格环比微调6 图表3：三元前驱体价格持平7 图表4：磷酸铁锂正极价格持平7 图表5：人造石墨价格环比持平7 图表6：隔膜价格环比持平7 图表7：电解液价格环比微调8 图表8：三元动力电芯价格环比持平8 图表9：镍盐价格环比持平8 一、产业链价格 新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降 品名 单位 2025/5/9 周涨幅 周涨幅 （%） 年初至今 年初至今 （%） 正极材料及原材料 三元材料5（523/动力） 万元/吨 11.800 0.000 0.00% 1.650 16.26% 三元材料5（单晶523型） 万元/吨 12.950 0.000 0.00% 1.650 14.60% 三元材料5（523/数码） 万元/吨 11.550 0.000 0.00% 1.650 16.67% 三元材料5（镍55型） 万元/吨 10.850 0.000 0.00% 1.450 15.43% 三元材料6（单晶622型） 万元/吨 13.150 0.000 0.00% 1.050 8.68% 三元材料8（811/镍80） 万元/吨 14.750 0.000 0.00% 0.500 3.51% 三元材料8（NCA型） 万元/吨 14.950 0.000 0.00% 0.500 3.46% 磷酸铁锂（动力型） 万元/吨 3.325 0.000 0.00% -0.040 -1.19% 锰酸锂 （小动力） 万元/吨 3.250 0.000 0.00% -0.100 -2.99% 锰酸锂 （高压实） 万元/吨 3.100 0.000 0.00% -0.100 -3.13% 锰酸锂 （低容量） 万元/吨 2.800 0.000 0.00% -0.100 -3.45% 钴酸锂（4.35V） 万元/吨 22.750 -1.000 -4.21% 9.100 66.67% 三元前驱体（523型） 万元/吨 7.900 0.000 0.00% 1.600 25.40% 三元前驱体（622型） 万元/吨 8.100 0.000 0.00% 1.400 20.90% 三元前驱体（811型） 万元/吨 8.900 0.000 0.00% 1.000 12.66% 电解钴 （≥99.8%） 万元/吨 24.100 0.200 0.84% 6.950 40.52% 硫酸钴 （≥20.5%） 万元/吨 4.900 0.000 0.00% 2.220 82.84% 电解镍（1#） 万元/吨 12.500 -0.200 -1.57% -0.040 -0.32% 硫酸锰（电池级） 万元/吨 0.590 0.000 0.00% -0.010 -1.67% 硫酸镍（电池级） 万元/吨 2.795 0.000 0.00% 0.165 6.27% 氢氧化锂(56.5%粗颗) 万元/吨 6.720 -0.245 -3.52% -0.285 -4.07% 碳酸锂（电池级99.5） 万元/吨 6.820 -0.290 -4.08% -0.770 -10.14% 碳酸锂（工业级99.2） 万元/吨 6.590 -0.330 -4.77% -0.585 -8.15% 锂辉石精矿（6%） 美元/吨（CIF） 750.000 -50.000 -6.25% -60.000 -7.41% 四氧化三钴（≥72%） 万元/吨 21.500 -1.000 -4.44% 10.350 92.83% 正磷酸铁（电池级） 万元/吨 1.075 0.000 0.00% 0.005 0.47% 二氧化锰（锰酸锂型） 万元/吨 1.505 0.000 0.00% -0.015 -0.99% 负极材料及原材料 人造石墨负极（高端） 万元/吨 4.850 0.000 0.00% 0.000 0.00% 人造石墨负极（中端） 万元/吨 3.200 0.050 1.59% 0.150 4.92% 一代硅氧（单体） 万元/吨 11.500 -0.750 -6.12% -0.750 -6.12% CVD硅负极（单体） 万元/吨 75.000 -10.000 -11.76% -10.000 -11.76% 隔膜 5μm/湿法基膜 元/平方米 1.250 0.000 0.00% -0.100 -7.41% 7μm/湿法基膜 元/平方米 0.750 0.000 0.00% -0.087 -10.45% 9μm/湿法基膜 元/平方米 0.750 0.000 0.00% -0.063 -7.69% 12um/千法基膜 元/平方米 0.463 0.000 0.00% 0.025 5.71% 16μm/干法基膜 元/平方米 0.425 0.000 0.00% 0.025 6.25% 7+2+1+1μm隔膜 元/平方米 1.375 0.000 0.00% -0.100 -6.78% 9+3+1+1μm隔膜 元/平方米 1.375 0.000 0.00% -0.075 -5.17% 12+4μm陶隔膜 元/平方米 1.000 0.000 0.00% -0.050 -4.76% 电解液 电解液（三元/圆柱/2600mAh） 万元/吨 1.965 -0.010 -0.51% -0.045 -2.24% 电解液（锰酸锂） 万元/吨 1.215 -0.010 -0.82% -0.040 -3.19% 电解液（磷酸铁锂） 万元/吨 1.810 -0.015 -0.82% -0.040 -2.16% 六氟磷酸锂（国产） 万元/吨 5.600 -0.150 -2.61% -0.650 -10.40% LiFSI 万元/吨 9.550 -0.200 -2.05% -1.150 -10.75% 电池级EMC 万元/吨 0.680 -0.025 -3.55% -0.045 -6.21% 电池级DMC 万元/吨 0.460 -0.010 -2.13% -0.045 -8.91% 电池级EC 万元/吨 0.465 -0.005 -1.06% -0.035 -7.00% 电池级DEC 万元/吨 0.890 -0.005 -0.56% -0.025 -2.73% 电池级VC 万元/吨 1.965 -0.010 -0.51% -0.045 -2.24% 辅料及添加剂 6um电池级铜箔加工费 万元/吨 1.900 0.000 0.00% 8um电池级铜箔加工费 万元/吨 1.650 0.000 4.5um电池级铜箔加工费 万元/吨 电解铜（1#） 万元/吨 7.851 0.027 0.35% 0.520 7.09% 电池铝箔加（10μ） 万元/吨 1.900 0.000 0.00% 0.000 0.00% 电池铝箔加（13μ） 万元/吨 1.300 0.000 0.00% -0.130 -9.09% 铝塑膜（动力/中国） 元/平方米 14.000 0.000 0.00% 0.000 0.00% 铝塑膜（数码/中国） 元/平方米 12.000 0.000 0.00% 0.000 0.00% 铝塑膜（韩国） 元/平方米 22.000 0.000 0.00% 0.000 0.00% 铝塑膜（动力/日本） 元/平方米 22.500 0.000 0.00% 0.000 0.00% R142b 万元/吨 1.200 0.000 0.00% 0.000 0.00% PVDF 万元/吨 5.650 0.000 0.00% 0.300 5.61% 锂电池 方形动力电芯（三元） 元/Wh 0.435 0.000 0.00% -0.010 -2.25% 方形三元（电池包） 元/KWh 715.000 0.000 0.00% -15.000 -2.05% 圆柱锂电池（2600mAh） 元/支 3.650 0.000 0.00% 0.000 0.00% 小动力1865（三元/2600m） 元/支 4.000 0.000 0.00% 0.000 0.00% 回收 大三元铝壳 万元/吨 铁锂铝壳 万元/吨 钴酸锂铝壳 万元/吨 3.500 0.025 0.72% 价格变化曲线 数据来源：鑫椤锂电，太平洋研究院整理注：表格数据均为均价 图表1：氢氧化锂、碳酸锂价格微调图表2