观点策略
- 地缘局势：整体缓和态势占上风，但不稳定性依然存在，欧佩克+增产利空效应延续，供应压力仍存。美国未对多国实施大面积关税减免，需求前景偏空，中美经贸高层会谈若达成关税协议或缓解贸易紧张气氛，但持续上涨概率不大，短期维持高波动状态。
- 聚乙烯（PE）：成本支撑松动，市场资源增加，库存累积，下游补仓能力有限，需求释放不足，市场价格下跌。供应方面，检修和重启装置并存，检修损失量环比增加，产能利用率环比下滑，但产量仍处于高位水平。需求方面，下游开工率环比下滑，农膜淡季，包装膜有支撑但表现弱于往年同期，整体下游对塑料支撑不足。库存方面，社会库存环比增加但压力较往年同期减少，贸易商和生产企业库存积累。进口方面，HDPE、LLDPE、LDPE进口利润环比前一周增加。各生产路线利润环比增加。期货方面，成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比增加。
- 聚丙烯（PP）：现货价格弱势下跌，需求持续走弱及油气成本下跌压制市场心态。供应方面，检修损失量环比减少，但随着装置停车，检修损失量或有回升。需求方面，下游开工率微跌，整体稳定运行，但需求端呈现分化态势，工业用袋出口订单可能下滑。库存方面，PP库存整体上涨，但随着检修计划密集出台，库存累库压力或将暂缓。进口方面，进口利润亏损环比收窄，出口利润环比减少。各生产路线利润修复，外采丙烯制PP利润小幅下滑。期货方面，成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比减少。
- 价差跟踪：塑料05-09价差、PP05-09价差或震荡波动，塑料-PP09合约价差或震荡运行。
下周关注
- 事件：国家能源局公布全社会用电量数据，美国4月CPI数据，美国总统访问沙特、卡塔尔和阿联酋，EIA原油库存数据，欧佩克公布月度原油市场报告，美国初请失业金人数、零售销售、PPI、工业产出数据，EIA天然气库存数据，IEA公布月度原油市场报告，美国5月一年期通胀率预期、密歇根大学消费者信心指数，美国至5月16日当周石油钻井总数。
聚乙烯（PE）重点数据追踪
- 价格回顾：现货价格下跌，期货价格低位震荡收跌。
- 产能利用率和产量：环比减少，但产量仍处于近年高位水平。
- 检修损失量：环比小增，下周检修和重启装置并存，预计检修损失量环比增加，产能利用率环比下滑。
- 下游开工：整体环比下滑，农膜淡季，包装膜有支撑但表现弱于往年同期。
- 原料库存：涨跌不一，农膜订单天数有回落预期，包装膜订单天数或表现平稳。
- 社会库存：环比增加但压力较往年同期减少，贸易商和生产企业库存积累。
- 进口利润：HDPE、LLDPE、LDPE进口利润环比前一周增加。
- 各生产路线利润：环比增加。
- 期货市场：成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比增加。
聚丙烯（PP）重点数据追踪
- 价格回顾：现货价格环比下跌，期货价格震荡收跌。
- 产能利用率和产量：环比增加，产量仍处于近年高位水平，检修损失量环比减少，随着装置停车，检修损失量或有回升。
- 下游开工：开工率微跌，整体稳定运行，但需求端呈现分化态势。
- 下游库存：整体库存环比变化不大，塑编订单天数有回落预期，BOPP订单天数或维持稳定。
- PP库存：整体上涨，但随着检修计划密集出台，库存累库压力或将暂缓。
- 进口利润：进口利润亏损环比收窄，出口利润环比减少。
- 各生产路线利润：油制、煤制、甲醇制、PDH制PP利润修复，外采丙烯制PP利润小幅下滑。
- 期货市场：成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比减少。
