玉米周报：看涨动能减弱，玉米高位震荡

2314 主要观点本周玉米高位震荡。外盘方面，上周美玉米本年度出口净销售录得166.3万吨超出预期，不过产区天气良好压制美玉米继续走低。国内供应方面。前期产地基层上量偏快，当前余粮所剩无几。截至5月8日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为96%，较去年同期偏快4%。节后基层上量减少，叠加小麦产区干旱担忧刺激，玉米现货继续表现偏强。不过近期河南多地将迎来降雨，缓解干旱带来的减产担忧，抑制玉米继续看涨氛围。需求方面，节前市场补库旺盛，节后补库需求或下降，饲企或随用随补；同时玉米加工将进入淡季，加工需求预期减策略：短期美玉米弱势；国内玉米短期上量减少，叠加小麦减产担忧刺激，玉米现货偏强；不过受产区降雨来临及腾库影响未来玉米上量或有增加，现货持续走强动力减弱；中长期来看，随着粮源逐步向渠道转移、进口玉米大幅减少，叠加下游需求恢复，远月玉米仍保持看涨预期。 弱。 行情回顾CBOT玉米与C2507玉米截至5月9日收盘，当周CBOT07玉米收于449.75美分/蒲，较上周收盘下跌19.00点，周跌幅4.05%；当周C2507玉米收于2375元/吨，较上周收盘下跌2点，周跌幅0.08%。CBOT07玉米 C2507玉米 基本面分析类别关键词外盘玉米美玉米播种截至2025年5月4日当周，美国玉米种植率为40%，此前市场预期为41%，此前一周为24%,去年同期为35%,五年均值为39%；美玉米出口截至5月1日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为166.3万吨，前一周为101.4万吨；2025/2026年度玉米净销售1.8万吨，前一周为24.5万吨；库存售粮进度截至5月8日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为96%，较去年同期偏快4%；饲企截至5月8日，全国饲料企业平均库存35.14天，较上周增加0.39天，环比上涨1.12%，同比上涨15.97%；深加工截至2025年5月7日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量494.6万吨，降幅5.18%；北港截至2025年5月2日，北方四港玉米库存共计425.9万吨，周环比减少12.6万吨；南港内贸玉米库存共计150.3万吨，较上周减少13.40万吨；外贸库存3.5万吨，较上周减少2.50万吨；风险售粮进度及情绪、进口玉米到港、国储收抛储、港口玉米库存等。 基本面分析美国农业部：截至2025年5月4日当周，美国玉米种植率为40%，此前市场预期为41%，此前一周为24%,去年同期为35%,五年均值为39%。外盘—美玉米播种 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析美国农业部：截至5月1日当周美国2024/2025年度玉米出口净销售为166.3万吨，前一周为101.4万吨；2025/2026年度玉米净销售1.8万吨，前一周为24.5万吨；外盘—美玉米出口 数据来源：USDA，正信期货 基本面分析钢联：截至5月8日，全国13个省份农户售粮进度97%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为96%，较去年同期偏快4%。国内供应—玉米售粮进度 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析企业备货继续增加，饲企玉米库存小幅上升；截至5月8日，全国饲料企业平均库存35.14天，较上周增加0.39天，环比上涨1.12%，同比上涨15.97%。需求—饲料企业 数据来源：wind，钢联，正信期货 基本面分析2025年5月1日至5月7日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米121.97万吨，环比上周减少2.15万吨。近期随着原料玉米价格高企且局部玉米上量不足与生产亏损加重的影响，后期玉米淀粉开机率转降走势。需求—加工企业深加工消费量（万吨） 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析截至2025年5月7日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量494.6万吨，降幅5.18%。需求—加工企业库存 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析北方四港：截至2025年5月2日，北方四港玉米库存共计425.9万吨，周环比减少12.6万吨；当周北方四港下海量共计79.7万吨，周环比增加39.10万吨；广东港：内贸玉米库存共计150.3万吨，较上周减少13.40万吨；外贸库存3.5万吨，较上周减少2.50万吨；进口高粱22万吨，较上周减少3.60万吨；进口大麦60.5万吨，较上周减少0.20万吨。库存—港口库存北港库存（万吨） 价差跟踪玉米9-1价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Text 谢谢观看