就业问策系列之一：关税对就业，影响有多大？

证券研究报告 请阅读最后一页的重要声明！分析师陈兴SAC证书编号：S0160523030002chenxing@ctsec.com分析师马骏SAC证书编号：S0160523080004majun@ctsec.com联系人陈莹chenying04@ctsec.com相关报告1.《宽松重启，追赶预期——金融政策“组合拳”解读》2025-05-072.《美债，还能买么？》2025-05-053.《五一假期全扫描：海内外发生了什么？》2025-05-04 核心观点 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准1关税对就业到底有多大影响？...............................................................................................................42我国就业环境有何变化？.......................................................................................................................73稳就业政策如何对冲？.........................................................................................................................14图1.我国出口依存度与出口带动从业人员比重..........................................................................................5图2.我国就业人员数与出口占GDP比重...................................................................................................5图3.关税对就业影响的直接简单估算思路..................................................................................................5图4.文献中关于出口对就业拉动的测算......................................................................................................6图5.各行业对美营收敞口及其劳动生产率..................................................................................................6图6. GDP增速下降带动失业率上升（%）................................................................................................7图7.经济呈现外循环转向内循环趋势（%）..............................................................................................8图8.目前外循环行业带动就业高于内循环..................................................................................................8图9.农业机械化水平总体呈上升趋势..........................................................................................................8图10.工业机器人密度持续升高（台/万人）...............................................................................................8图11.中国一二三产业就业人数占比（%）................................................................................................9图12.全球主要国家一二三产业就业人数占比（%）................................................................................9图13.马斯洛需求层次理论............................................................................................................................9图14.服务业就业人数与人均收入关系......................................................................................................10图15.技术合作密度视角下人工智能的应用领域分布（%）..................................................................10图16.城镇调查失业率（%）......................................................................................................................11图17.企业就业人员周平均工作时间（小时）..........................................................................................11图18.毕业生投递简历份数的情况（%）..................................................................................................11图19.家庭户规模与家庭户均可支配收入..................................................................................................12图20.专科、本科和研究生毕业人数（万人）..........................................................................................13图21. 2023年不同学历求职难度系数.........................................................................................................13图22.我国公务员考试情况..........................................................................................................................13图23.毕业生期望进入国企和民企的比例变化（%）..............................................................................13图24.新型灵活就业招聘和求职人数占比（%）......................................................................................14内容目录图表目录 2 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3图25.最受“00后”欢迎的行业（%）.....................................................................................................14图26.应届毕业生期望就业的岗位分布（%）..........................................................................................14图27.长三角一体化示范区企业员工年薪（万元）..................................................................................14图28.各国人均GDP比较（万美元）.......................................................................................................15图29.我国服务行业就业环境仍有改善空间..............................................................................................15图30.全国教育错配发生率情况..................................................................................................................16图31.提高职业教育社会认可度的具体措施..............................................................................................16图32.职业教育信息平权的具体措施..........................................................................................................16图33.日德与我国推动“产学研”一体化的具体做法比较......................................................................17 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4美国对等关税政策，对我国经济和资产价格的可能影响，市场已有较为充分的讨论。但对我国经济增长扰动的背后，我们更应该关心的是，牵动着居民收入的就业环境，又会发生怎样的改变？我们又应该以怎样的政策力量来予以应对？1关税对就业到底有多大影响？据彭博社报导，美国关税政策将影响我国多达2000万人的就业，占全部就业人数的比重约为3%。但是，事实真的如此么？关税对就业的影响到底有多大？我们预计我国出口带动的总就业人数在1.2亿人左右。据国际商报，从1987年到2007年，我国外贸所带动的就业人数每年平均为8376万人，其中出口带动5451万人，占比大概是65.1%。而据商务部数据，2020年外贸带动的就业人数大概是1.8亿人，如果按照65.1%的比例来估算，出口带动的就业人数约1.17亿人左右，占总就业人数的16%。出口的经济占比要高于就业占比。从以上的估算中可以发现，当前出口占GDP比重约为20%，但出