电力设备与新能源行业周观察：机器人产业落地可期，山东省公布首个136号文细则文件

核心观点

• 人形机器人：产业发展协同能力强，国产链有望快速发展。关注头部T链进展、国产链紧追以及AI技术优势企业。看好灵巧手、轻量化环节和外骨骼进展。
• 新能源汽车：销量保持较好水平，新技术演变是核心推动力。看好固态电池、高压实正极材料、硅碳负极等新技术方向。
• 新能源：山东省公布首个136号文细则文件，关注海风、陆风和风机零部件。光伏行业具备成长+周期属性，看好新技术和设备增量空间。风电行业需求有望逐季改善，看好海风管桩海缆、风电零部件和风机。
• 电力设备&AIDC：看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海和AI电气设备。

关键数据

• 4月全国新能源乘用车零售/批发渗透率突破50%。
• 2025年3月新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别增长47.9%和40.1%。
• 2025年3月动力电池装车量56.6GWh，环比增长62.3%，同比增长61.8%。
• 2025年1-3月国内充电桩新增93.1万台，同比增加30.1%。
• 2025年3月电池组件出口24.6亿美元，同比下降23.5%。
• 2025年3月逆变器出口金额6.3亿美元，同比增长5.7%。
• 2025年3月光伏新增装机量20.24GW，同比增长124.4%。
• 2025年3月风电新增装机量5.34GW，同比减少4.81%。

研究结论

• 人形机器人产业化提速，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。
• 新能源汽车行业处于较快增长阶段，新技术和新技术方向将推动销量增长。
• 新能源行业关注海风、陆风和风机零部件，光伏行业看好新技术和设备增量空间，风电行业需求有望逐季改善。
• 电力设备&AIDC行业看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海和AI电气设备。