大消费行业周报（5月第2周）：茶饮品牌借资本东风开启全球扩张

大消费[Table_ReportDate]2025年5月12日[Table_Author]分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn研究助理：赵靖电话：0755-23602217邮箱：zhaojing2@csco.com.cn公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Report][Table_BaseData]综合毛利率（%）综合净利率（%）行业ROE（%）行业ROA（%）利润增长率（%）资产负债率（%）期间费用率（%）存货周转率（%）数据来源：聚源资讯请务必阅读文后重要声明及免责条款 2019年Q3 计算机 25.64.214.5442.56 9.76.95.2149 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-1-正文目录一、市场周度回顾...........................................................3二、行业要闻及重点公司公告.................................................52.1行业要闻......................................................................52.2公司公告......................................................................5 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-2-图表目录Figure1申万一级行业周度涨跌幅..........................................................3Figure2消费二级子行业周度涨跌幅........................................................3Figure3消费各行业周涨幅前五个股........................................................4Figure4消费各行业周跌幅前五个股........................................................5 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎一、市场回顾Figure1申万一级行业区间涨跌幅（4/28-5/9）资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所Figure2消费二级子行业区间涨跌幅（4/28-5/9）资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所家用电器美容护理传媒电力设备纺织服饰轻工制造环保家电零部件个护用品照明设备Ⅱ饰品小家电白色家电 -8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%黑色家电化妆品Ⅱ 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-5-二、行业要闻及重点公司公告2.1行业要闻⚫5月8日，2025年“抖音商城618好物节”招商大会召开。会上，平台官宣此次618大促将延续“立减折扣”和“一件直降”等核心玩法，投入亿级现金补贴和千亿级流量资源，助力商家生意增长。活动将于5月13日0点开启，持续至6月18日24点。（信息来源：e公司）⚫5月8日，黄山旅游在业绩说明会上表示，“五一”假期，黄山景区共接待进山游客14.76万人，同比增长13.82%，创历史同期新高。从黄山市及黄山景区的旅游接待情况看，黄山市内核心景区、酒店预订火爆，特别是黄山景区连续四天接待游人数均接近最大承载量，热门旅游目的地及头部景区受欢迎。（信息来源：e公司）⚫5月8日，今年天猫618开售时间和最新规则近日已公布，并正式接受报名。相比往年，今年天猫618更加极致简单，只设一个官方玩法-“官方立减”，基础优惠85折起，最高立减可达50%，商品成交更简单，消 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-6-费者得到的实惠更直观。此外，今年天猫618提前启动，第一波抢先购将于5月13日晚8点开启预售，尾款支付及现货抢购时间为5月16日晚8点至5月26日晚12点。（信息来源：e公司）⚫5月7日，中国海诚与泸州老窖集团有限责任公司举行签约仪式。双方围绕食品产业深化合作、党建共建成果转化及未来战略协同等方面展开深入交流，并签署战略合作协议及护国味业陈醋基地建设EPC项目合同。（信息来源：e公司）⚫5月7日，广东省人民政府办公厅印发广东省提振消费专项行动实施方案的通知，其中提出，推动工资性收入合理平稳增长。实施“百万英才汇南粤”行动计划，吸纳100万高校毕业生来粤就业创业。深入实施“粤菜师傅”“广东技工”“南粤家政”三项工程，2025年培训超78万人次，促进技能人才就业增收。组织开展公共就业服务专项活动，加强对大龄、残疾、较长时间失业等就业困难群体和零就业家庭帮扶。持续推进“家门口”就业服务圈建设，加强就业驿站、零工市场建设。延续实施阶段性降低失业保险费率政策。聚焦重点领域、重点群体开展专项技能培训行动，做好职业技能等级评价工作。健全最低工资标准正常调整机制。在交通、水利等国家重点工程项目和中小型农业农村基础设施建设领域推广以工代赈方式，充分挖掘项目主体工程、附属临建、工地服务保障和建后管护等环节用工潜力。强化欠薪源头治理，依法查处欠薪违法行为，确保劳动者劳有所得。2025年城镇新增就业110万人以上。（信息来源：e公司）⚫5月6日，循环经济平台转转集团数据显示，“五一”期间转转回收订单总量增长40%，线下门店交易订单总量增长50%，循环消费实现快速增长。消费市场以旧换新势头强劲，带动闲置商品回收需求上涨。（信息来源：Wind资讯）⚫5月6日，企查查APP显示，广东美的智享生活电器制造有限公司成立，注册资本为1000万元，该公司由美的集团旗下广东美的环境电器制造有限公司全资持股。（信息来源：Wind资讯）⚫4月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）正式向港交所递交了上市申请。在超1.4万家店的支撑下，去年，鸣鸣很忙的门店GMV（零售额）达555亿元，根据弗若斯特沙利文，以此数据计算，鸣鸣很忙已是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。2.2公司公告 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-7-⚫长虹美菱：5月8日公告，公司拟1.5亿元-3亿元回购公司股份，用于股权激励，回购价格上限为11元/股。⚫顾家家居：5月7日公告，公司拟向特定对象盈峰集团发行A股股票，募集资金总额不超过19.97亿元，扣除发行费用后，拟用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金。本次发行对象为盈峰集团，为公司的间接控股股东，本次向特定对象发行构成关联交易。⚫海信家电：5月7日公告，控股股东一致行动人青岛海信通信有限公司于5月7日以集中竞价交易方式增持公司股份221.16万股，占公司总股本的0.16%。海信通信计划于5月7日至11月6日期间，以集中竞价交易方式继续增持公司股份，累计增持股份(含2025年5月7日已增持股份)不低于693.01万股(含)，且不超过1386.01万股(含)。⚫青岛啤酒：5月7日公告，公司与新华锦集团、鲁锦集团及山东即墨黄酒厂有限公司（“即墨黄酒”）签订《股权转让协议》，本公司拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权，相关对价为6.65亿元和价格调整期损益金额之和。即墨黄酒与本公司同属发酵酒类行业，随着即墨黄酒的加入，将进一步丰富本公司产品线，拓宽市场渠道，为广大消费者提供更加多元化的选择。⚫祥源文旅：5月6日公告，2025年“五一”假期（5月1日至5月5日）景区接待游客62.36万人次，同比增长51.79%；实现营业收入4040.41万元，同比增长50.47%。⚫石头科技：4月29日发布2025年一季报，公司一季度营业收入为34.28亿元，较上年同期增长86.22%，归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元。⚫帅丰电器：4月29日，发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为4895.06万元，同比下降58.31%；归母净利润为-128.83万元，同比下降105.79%；扣非归母净利润为-643.28万元，同比下降135.90%。⚫老板电器：4月29日公布2025年一季报，公司营业收入为20.8亿元，同比下降7.2%；归母净利润为3.4亿元，同比下降14.7%；扣非归母净利润为3.14亿元，同比下降11.1%。⚫山西汾酒：4月29日公告，2024年公司实现营业收入360.11亿元，同比增长12.79％；归属净利润122.43亿元，同比增长17.29%；2025年一季度，实现营业收入165.22亿元，同比增长7.72%，归属净利润66.48亿元，同比增长6.15%。⚫伊利股份：4月29日公布2024年年报，公司营业收入为1153.9亿元， 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎-8-同比下降8.2%；归母净利润为84.5亿元，同比下降18.9%；扣非归母净利润为60.1亿元，同比下降40.0%。⚫恒顺醋业：4月29日公布2025年一季报，公司主营收入6.26亿元，同比上升35.97%；归母净利润5651.91万元，同比上升2.36%；扣非净利润4817.36万元，同比上升6.08%。⚫周大生：4月29日发布2024年年报。公司营业总收入为138.91亿元，较去年同报告期营业总收入减少23.99亿元，同比较去年同期下降14.73%。归母净利润为10.10亿元，较去年同报告期归母净利润减少3.06亿元，同比较去年同期下降23.25%。经营活动现金净流入为18.56亿元。⚫百联股份：4月29日发布2025年第一季度报告。报告显示，2025年一季度公司实现营收75.93亿元；利润总额增长25%至5.48亿元；归母净利润小幅增长至1.93亿元。其中，公司三大核心业态百货、购物中心、奥特莱斯营收分别实现4.20亿元、5.40亿元、4.30亿元。（以上公告均来自Wind资讯） 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎分析师声明本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。投资评级标准免责声明世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，任何人均应自主作出投资决策并自行承担投资风险，而不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归世纪证券有限责任公司所有，本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未