鱼跃医疗机构调研纪要

鱼跃医疗机构调研报告 调研日期:2025-05-09 江苏鱼跃医疗设备股份有限公司是一家专注于生命健康事业的企业,以“帮患者减轻痛苦,助医生提升医术”为使命,通过创新引领行业发展,提升千万家庭健康水平。集团旗下拥有100余家分子公司,以及鱼跃医疗(SZ:002223)、意大利百胜等10余个著名品牌。在上海、南京、苏州、丹阳、西藏、德国、意大利等地建立了12大研发中心、9大制造中心,形成了完整的全球研发、生产、营销、服务网络,覆盖海外131个国家和地区。在科研方面,鱼跃拥有国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、等多个科研创新平台,多次承担国家重点研发计划、国家火炬计划等多项国家及省级重点课题。2021年,鱼跃成立创新研究院,加速引领产业发展。在制造方面,鱼跃智能制造工厂被认定为2021年度全国“智能制造试点示范工厂”,是医疗器械领域为数不多的国家级智能制造试点企业。在公益方面,鱼跃已累计捐赠各类疫情防控物资超过1亿元,因抗疫突出贡献,获国务院、各地政府、海外机构数十封感谢信,荣获中央统战部、工信部、科技部、江苏省委省政府授予的“抗疫先进集体”表彰。江苏鱼跃医疗设备股份有限公司一直致力于将专业医疗设备从医院带入家庭,积极践行《健康中国2030》国家战略,为更多生命的蓬勃律动持续助力。 2025-05-11 董事长、总经理吴群,副总经理、首席财务官张勇,财务负责人刘丽华,独 立董事钟明霞,独立董事万遂人,董事、董事会秘书王瑞洁 2025-05-092025-05-09 全景网“投资者关系互动平台”(htt 业绩说明会 ps://ir.p5w.net) 线上参与2024年度网上业绩说明会的投资者-- 公司于2025年5月9日15:00-17:00,通过深圳市全景网络有限公司提供的网上平台(https://ir.p5w.net)采用网 络远程形式举办2024年度公司业绩说明会,投资者对公司生产经营、发展战略及市场动态等方面进行了提问,公司就投资者的相关提问进行了回复。主要内容如下: 1、公司近几年不断加大研发投入,取得较好成效,请问未来几年公司是否继续加大研发投入?计划比例是多少? 答:您好,公司将在重点产品方向上持续加大投入,同时进行AI战略布局,不断推出有竞争力的产品。公司有完善的研发管线计划,将根据公司的中长期战略和年度计划决定研发投入预算,谢谢。 2、公司之后的盈利有什么增长点? 答:您好,公司将在呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、急救等方向重点发力,同时积极扩展海外市场,不断为股东创造价值,谢 谢。 3、吴总好,在4月份的发布会上,您提及医疗AI将是公司的未来,在这个领域,公司的布局有哪些?您是怎么看一些消费电子品牌,跨界到AI穿戴医疗设备领域?面对跨界来的玩家,鱼跃的竞争优势有哪些? 答:您好,公司积累了26年的临床经验,会针对特定人群,打造医疗级别的穿戴设备,谢谢。 4、吴总好,公司第一大业务呼吸治疗解决方案板块,去年收入大幅度下滑,原因有哪些?今年如何提振收入? 答:您好,公司呼吸治疗解决方案板块2024年同比增速受到2023年社会公共需求波动产生的高基数影响,目前相关板块业务已逐步回归常态化的发展轨道,谢谢。 5、吴总好,去年,海外市场表现亮眼,今年国际贸易环境恶化,是否会影响海外市场扩张?对于这块业务,今年的规划是什么?答:您好,海外各区域布局正逐步完善,今年有信心延续良好态势,谢谢。 6、吴总好,就您本人而言,在新的愿景上,如何""坚持"",带领团队达成目标?谢谢。答:您好,公司会坚持长期主义,深耕主业,谢谢。 7、吴总好,相较雅培这些全球巨头,在您看来,鱼跃医疗的差距在哪些地方?以及公司能有信心冲击前三的独特优势又有哪些?谢谢。答:您好,时间、坚持以及中华民族伟大复兴的愿望,谢谢。 8、您好,看到公司新的愿景,是进入全球家用医疗健康市场前三强,目前家用客户贡献比多少?基于哪些因素,判断要做大家用医疗健康赛 道?在行业中,公司是否有对标的企业?谢谢。对于面向医疗等专业机构的业务,您的判断是什么?答:您好,公司对标全球范围内各细分领域头部企业,谢谢。 9、行业以后的发展前景怎样? 答:您好,公司充分看好医疗器械行业发展前景,谢谢。 10、您好,在整合外部并购业务上,公司都积累了哪些经验?财报显示,公司的商誉为11.07亿元,如何平衡并购后续带来商誉减值风险?谢谢。 答:您好,公司成长历史中积累了较为丰富的并购整合经验。在标的公司的选择,交易的执行和投后整合方面都有一定的心得和积累,也打 造了一支有实战能力的投资并购团队,公司有信心通过投资并购实现业务增长,为股东创造价值。公司目前商誉余额占公司总资产比例不到 7%,且构成商誉主体的业务健康,减值风险可控,谢谢。 11、鱼跃的品牌知名度较五年前有了巨大的提升,请问公司在品牌打造方面是否会更加注重?比如在售后、产品精准度方面更精准发力 ? 答:您好,品牌力是公司发展的核心之一,卓越产品力、优质服务亦是强化品牌力的重要途径,谢谢。 12、你们行业本期整体业绩怎么样?你们跟其他公司比如何? 答:您好,凭借优质的产品力、品牌力和服务力,公司已在多个产品领域取得领先地位,谢谢。13、请问吴总,公司今后几年的利润能否实现30%的增长? 答:您好,我们会努力,谢谢。 14、吴总您好,十分看好公司未来发展,坚定持有公司股份。祝愿鱼跃健康发展。答:谢谢! 15、您好,您作为二代,接任董事长已有近5年时间,在管理上,您都积累了哪些经验?对于公司2030年新愿景,如何带领团队去实现?谢谢。 答:您好,我在公司已经服务14年,对公司非常了解,未来公司将通过有机增长和并购双轮驱动努力实现目标,谢谢。16、请问吴总,在目前的股权激励计划接近尾声之际,鱼跃有没有考虑制定新的股权激励计划以吸引更多人才? 答:您好,公司将结合公司战略、行业发展以及团队情况综合考量。如有相关计划,公司将按照法规及时履行审议程序与信息披露义务,谢谢。 17、吴总,既然你说市盈率被低估了,公司是否可以考虑回购,加强市值管理,是国家层面现大力支持的,也可以增强投资者的信心。 答:您好,公司将合理统筹资金,为公司的战略发展和业务布局提供支持,如有股份回购等相关计划,公司将按照法规及时履行审议程序与信息披露义务,谢谢。 18、作为一位糖尿病患者,想问问公司预期发行的智能穿戴设备是可以测量血糖的吗?准确性如何,产品上市进度,是否需要临床,审批?答:您好,公司会朝这个方向努力。所述医疗级AI穿戴设备需取得医疗器械注册证,谢谢。 19、您好,在加大研发创新与市场拓展投入方面,请问公司具体可供分享具体措施有哪些?谢谢。 答:您好,公司有完整的产品研发管线和成熟的研发团队,在呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、急救等战略产品方向上不断推出有竞争力的新品。人才是创新之本,公司采取了一系列措施招募和留住关键研发人才,同时在产品设计、研发流程管理、信息化建设和新产品注册方面加大投入。公司产品主要面对家用市场,公司在品牌宣传、广告及专项市场活动上也将持续进行投入,谢谢。 20、您好,在AI领域,公司的投入有哪些?您本人精力方面,在这块投入有多少?谢谢。 答:您好,公司已布局AI相关业务,如后端研发、前端应用等。我本人特殊阶段特殊项目全勤投入,谢谢。 21、公司本期盈利水平如何? 答:您好,2024年全年公司实现营业总收入75.66亿元,归属于上市公司股东的净利润18.06亿元;2025年一季 度公司实现营业总收入24.36亿元,归属于上市公司股东的净利润6.25亿元,谢谢。 22、CGM预期今年的销售情况,当前市场竞争比较激烈,公司后续的产品储备,其他无创的血糖监测产品是否有布局?答:您好,检测动态血糖、乳酸等指标产品已经在研发,谢谢。 23、吴总好,看近几年,您从公司获得的报酬在持续下降,为什么会有这样的调整? 答:您好,作为股东,收入结构有多方面构成,我认为工资奖金部分应该多给予员工空间,谢谢。 24、吴总您好,公司今年净利是否可以止住下滑趋势?答:您好,请继续关注公司年报,谢谢。 25、吴总您好!2020年您提出五年千亿市值目标,现在还有半年多时间,目前来看实现的可能性很小,请问公司是否有最新的五年规划目标? 答:您好,市值与基本面和市盈率有主要关系,我认为目前鱼跃的市盈率被低估了,谢谢。 26、您好!眼科仍然是朝阳行业,请问公司在眼科赛道方面是否计划加码布局?答:您好,目前眼科板块在布局人才阶段,会紧密关注市场动态,谢谢。 27、股价一直不上不下,有没有做市值管理? 答:您好,公司始终重视提升经营发展质量、投资价值以及可持续发展水平,并切实履行上市公司的责任和义务。2024年12月,公 司已披露《市值管理制度》,未来将继续坚定聚焦主业,结合自身发展情况积极采取多元化形式,努力提升经营效率和盈利能力,推动公司长期稳步发展,为股东谋求长期、可持续的回报。谢谢! 28、请问公司在研发投入和并购方面的策略是什么?如何通过这些举措提升市场竞争力? 答:您好,公司通过研发投入和并购投资实现双轮驱动业务增长。公司有完整的产品研发管线和成熟的研发团队,在呼吸、血糖、检测、急救等战略产品方向上不断推出有竞争力的新品。同时,公司积极关注国内外的投资并购机会,以资本合作方式获得业务发展的关键资源,实现整合效益。谢谢。 29、吴总好,今年一季度,鱼跃营收增长,但净利润下滑,原因有哪些?答:您好,主要是公司战略性加大研发创新与市场拓展投入,谢谢! 30、(1)针对CGM血糖仪,目前国内市场上竞品如雅培、硅基、微泰、三诺等市占率如何?鱼跃的CGM产品相比有哪些优势?现在占据多少国内市场份额?未来希望能占据多少市场份额?(2)公司海外业务的产品收入结构和地区收入结构?今年公司海外业务有30%的收入增长,主要贡献来自于哪些地区哪些产品?(3)能否分析一下近期美国的高关税政策对公司海外业务的影响?公司产品在美国的销售是否会受到阻力?公司有无应对计划? 答:(1)您好,2024年公司血糖管理及POCT解决方案业务板块产品持续迭代升级,实现营收规模同比增长40.20%。目前国内 市场CGM产品在糖尿病患者中渗透率仍较低,今年公司最新一代CGMAnytime5系列,在关键技术指标上实现重大突破,有望持续推动CGM产品在国内市场的普及。公司亦保持着对市场竞争格局的关注,综合市场定位、营销策略等因素进行合理定价。公司相信,坚持做好的产品、制定合理价格体系,一定会赢得用户的尊重与好评,也将实现用户体验提升与公司发展的共赢。(2)随着海外属地化建设不断完善 ,公司在以东南亚、欧洲、南美为代表的区域,公司收入体量已经有一定规模,公司将在区域内强化人才配置,增强文化协同,促进营收进一 步成长。在北美市场,公司持续加强与战略伙伴的合作共赢,推进呼吸治疗产品进入市场销售。此外,公司将进一步挖掘中东、非洲、独联体等区域市场机会。目前公司外销产品主要包括制氧机、呼吸机、血压计、血糖检测、雾化器、轮椅等,未来随着注册证逐步落地,将进一步丰富公司的海外产品矩阵。(3)2024年度报告,海外营收占公司总营收12.54%,其中销往美国占比少,东南亚、欧洲、南美等 国家和地区依旧是公司海外业务成长的重要引擎。公司在持续关注政策的落地情况和实时进展,并与合作伙伴保持沟通,同步构建风险管控体系与前瞻性预案,为公司海外业务拓展提供全方位战略保障。 31、吴总好,鱼跃去年营收与净利双降,哪些因素导致的? 答:您好,由于2023年同期社会公共需求波动影响,基数较高。2024年营收和利润较2022年仍保持一定增长,谢谢。32、吴总好,1月份,公司并购了Inogen部分股权,双方在业务层面,会有哪些合作?是否会推动公司呼吸治疗解决方案板块发展? 答:您好,公司与Inogen的合作是基于双方资源优势建立的长期战略合作。谢谢! 33、吴总好,请