鱼跃医疗机构调研纪要

鱼跃医疗机构调研报告 调研日期: 2025-04-27 江苏鱼跃医疗设备股份有限公司是一家专注于生命健康事业的企业,以“帮患者减轻痛苦,助医生提升医术”为使命,通过创新引领行业发展,提升千万家庭健康水平。集团旗下拥有100余家分子公司,以及鱼跃医疗(SZ:002223)、意大利百胜等10余个著名品牌。在上海、南京、苏州、丹阳、西藏、德国、意大利等地建立了12大研发中心、9大制造中心,形成了完整的全球研发、生产、营销、服务网络,覆盖海外131个国家和地区。在科研方面,鱼跃拥有国家企业技术中心、国家工业设计中心、国家博士后科研工作站、等多个科研创新平台,多次承担国家重点研发计划、国家火炬计划等多项国家及省级重点课题。2021年,鱼跃成立创新研究院,加速引领产业发展。在制造方面,鱼跃智能制造工厂被认定为2021年度全国“智能制造试点示范工厂”,是医疗器械领域为数不多的国家级智能制造试点企业。在公益方面,鱼跃已累计捐赠各类疫情防控物资超过1亿元,因抗疫突出贡献,获国务院、各地政府、海外机构数十封感谢信,荣获中央统战部、工信部、科技部、江苏省委省政府授予的“抗疫先进集体”表彰。江苏鱼跃医疗设备股份有限公司一直致力于将专业医疗设备从医院带入家庭,积极践行《健康中国2030》国家战略,为更多生命的蓬勃律动持续助力。 1、公司整个血糖板块近几年实现高速增长,请问公司能够在激烈的竞争中实现市占率提升的原因有哪些? 答:您好,公司从用户获取产品,直至使用完毕的全流程,都时刻传递着产品价值。当前市场竞争日益激烈,但公司始终不忘初心,延续着品质铸就品牌的理念,将精力聚焦于做好产品。在血糖产品研发过程中,广泛听取消费者、行业专家、临床医生等多方面建议,持续优化产品准确度、易用性、舒适度等全方位性能,为用户提供高品质、贴合需求的产品,这为公司转化口碑以及获得忠实用户奠定了坚实基础;同时,公司亦保持着对市场竞争格局的关注,将公司近年成功推进BGM业务过程中汲取的丰富经验推广应用于整个板块,综合市场定位、营销策略等因素进行合理定价。公司希望与行业内公司共同携手,致力于将健康管理理念、好的产品与服务传递至更多用户。公司相信,坚持做好的产品、制定合理价格体系,一定会赢得用户的尊重与好评,也将实现用户体验提升与公司发展的共赢,谢谢。 2、公司对呼吸治疗板块2025年的展望,以及相应板块有哪些增长亮点? 答:您好,公司呼吸治疗解决方案板块2024年同比增速受到2023年社会公共需求波动产生的高基数影响,目前相关板块业务已逐步回归常态化的发展轨道。板块内制氧机、呼吸机、雾化器等产品所对应的市场需求,长期存在大量刚需用户群体。公司坚持创新发展,以推动产品矩阵不断完善,一方面公司积极推动呼吸治疗板块重要产品的更新迭代与新品推出,如大流量便携式制氧机、新一代呼吸机和轻音雾化器等;另一方面随着人口老龄化的趋势明显,公众对健康管理的需求日益增加、对于呼吸类产品的认知逐步提升。公司认为在全球市场,呼吸机、便携式制氧机等产品仍具有较大的市场空间与发展潜力,且公司产品在全球市场中已具备较强的竞争力,目前已在多个海外重点区域开辟了销售渠道,并取得了相应进展。未来,公司将打造更多能够满足国内市场用户需求以及顺应国际化产品发展趋势的高质量产品,通过加大海内外重点市场拓展力度,全方位提升业务服务能力,助力呼吸治疗板块在当前环境以及现有基数下实现稳健发展,谢谢。 3、对于孵化业务,年报中看到急救业务仍然保持高速增长,请问公司对于急救业务的展望如何? 答:您好,经过多年来对急救板块业务的培育、战略梳理、资源投入,以及业务团队的调整磨合,并引入战略投资者,近年来公司急救业务逐步进入高速发展的态势。随着新产品注册证的取得、国产化供应链优势的发力,公司AED产品更好地推向市场,多次在急救场景下实现了成功救治案例,多方面体现公司急救板块的高产品质量。后续新品储备正为该业务继续稳健发展提供强力支持。公司坚定看好急救业务的成长潜力,相信急救业务将继续作为推动公司高质量发展的重要驱动力,谢谢。 4、2024年以来的毛利率基本稳定,且2025年一季度同比持平微增,请问具体原因?以及未来经营方向将如何影响毛利率? 答:您好,得益于产品业务结构的持续优化、稳定的价格管控体系、公司对成本的精益控制以及国家消费补贴对电商业务的促进等多方面因素,目前公司毛利率保持在相对稳定的水平。未来,公司一方面将不断完善产品矩阵,加大研发投入,促进产品迭代升级,持续提升高性能 高端产品占比;另一方面,公司将通过提升现有产品品质、提供优质服务、创新健康管理路径等举措,提高公司产品在市场上的竞争力,通过扩大市场份额,实现业务规模的稳健增长,从而降低制造、运营等各方面成本;同时,将通过有效的成本管理途径与日趋成熟的供应链体系,持续精益生产,脚踏实地推动业务高质量发展,将毛利率保持在良好水平,谢谢。 5、2024年家用健康检测解决方案板块略下滑,其中血压计仍然同比双位数增长,未来中长期对该板块的定位如何? 答:您好,2024年公司家用健康检测解决方案业务板块营业收入同比下降0.41%,其中电子血压计在现有规模下仍实现同比双位数增长。作为公司的基石业务,家用健康检测解决方案包括血压检测、体温检测等产品,目前该板块产品国内渗透率不低,且市场教育已经较为充分,行业集中度逐步提高,公司相关产品已经实现较高的市占率水平,预计随着老龄化以及进口替代的推进,公司认为其在国内市场仍有一定的发展空间。同时,电子血压计等产品作为公司出海的主力品种之一,凭借其高质价比和长期积累的技术实力,在海外市场也展现出产 品力优势,未来公司将继续以质量为核心,深化技术迭代与市场渗透,为相应板块业绩发展提供更多动力,以巩固领先的市场地位,谢谢。 6、近期在CMEF展会上看到鱼跃展出了很多的新品,研发成果持续落地,能否介绍一下未来1-2年预计推出的重要产品有哪些? 答:您好,公司已在今年的CMEF中国国际医疗器械博览会上发布持续葡萄糖监测系统Anytime5系列、涡旋制氧机、房颤血压计、隧道式血压计、便携型AED等新品。未来仍将主要围绕呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测以及急救等解决方案推出新产品。在呼吸治疗方面,得益于公司核心技术迭代突破的创新成果,新型压缩机得以应用,公司呼吸治疗全系将会推出低分贝新品,包括静音制氧机、静音呼吸机及超轻音雾化器,极大改善相关产品过往噪音难题,为用户夜间产品使用营造优质体验;除CGM产品外,公司在乳酸、血酮、尿酸检测等方面持续研发布局;同时公司将结合AI技术,逐步推出包括软件、硬件等形式的健康产品及健康管理路径,公司已于2025年新品发布会上发布AIagent鱼跃AI健康管家公测。未来公司将仍以呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测为主要发力点,并密切关注全球相关领域优质 的潜在合作伙伴,伴随急救板块的增长助力,根据公司的经营战略持续研发和推出新品,谢谢。 7、2024年公司业务板块拆分作了一定调整,能否介绍一下当前各板块内的产品组成? 答:您好,为落实公司长期战略规划,公司对业务板块进行了重新梳理,同时为清晰体现公司各类业务的经营成果,使广大投资者能更直观地了解公司业务构成与分布情况,公司于2024年年报起对产品分类口径做出调整,变更为呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、临床器械及康复、急救解决方案及其他共五个板块。目前五个主要业务板块产品构成如下:呼吸治疗解决方案板块主要产品包括制氧机、呼吸机、雾化器等;血糖管理及POCT解决方案板块,主要包括BGM产品、CGM产品以及其他家用POCT产品;家用健康检测解决方案板块,主要包括电子血压计、红外测温仪、胎心仪等检测产品;临床器械及康复解决方案板块,主要包含院内场景销售的产品以及部分康复类产品,如消毒感控类产品、轮椅、针灸针、手术器械等;急救解决方案及其他板块,主要收入由急救产品贡献,谢谢。 8、公司近年来海外业务成长显著,目前公司对于全球化市场的规划布局? 答:您好,全球医疗器械市场规模庞大,且竞争格局良好,公司近几年来不断增加人员配置,加速产品注册,推进品牌建设,2024年已经逐步见到成效,实现外销收入9.49亿元,同比增长30.42%。海外属地化建设不断完善,在以东南亚、欧洲、南美为代表的区域,公司收入体量已经有一定规模,公司将在区域内强化人才配置,增强文化协同,促进营收进一步成长。在北美市场,公司持续加强与战略伙伴的合作共赢,推进呼吸治疗产品进入市场销售。此外,公司将进一步挖掘中东、非洲、独联体等区域市场机会。公司将继续深耕海外市场,通过不断完善海外属地销售网络建设与投资并购合作双引擎构建全方位的营销体系,全力打造全球家用医疗器械领先品牌,谢谢。