国债衍生品周报

市场基本面方面，央行降准降息落地，DR利率下行，流动性宽松支撑短端债券；但4月制造业PMI回落至49%，经济数据疲软强化债市避险逻辑。利空因素包括降准降息政策兑现后利多出尽，长端债面临止盈回调压力，以及美国10年期国债收益率大幅上行带来的外部利率压力传导。

交易咨询观点建议关注多短空长策略，认为中短端受益政策宽松，长端空间有限，可博弈收益率曲线陡峭化。

关键数据显示：

• 国债到期收益率：2年期、5年期、10年期、30年期及7年期收益率分别为[数据缺失]。
• 资金利率：存款类机构质押式回购加权利率（1天、7天）及逆回购利率（7天）分别为[数据缺失]。
• 国债期限利差：7Y-2Y利差为[数据缺失]，30Y-7Y利差为[数据缺失]。
• 国债期货持仓：2年期、5年期、10年期及30年期国债期货持仓分别为[数据缺失]。
• 国债期货成交：2年期、5年期、10年期及30年期国债期货成交分别为[数据缺失]。
• 国债期货基差：2年期、5年期、10年期及30年期国债期货当季合约基差分别为[数据缺失]。
• 国债期货跨期价差：2年期、5年期、10年期及30年期国债期货当季-下季跨期价差分别为[数据缺失]。
• 跨品种价差：TS4-T及T3-TL跨品种价差分别为[数据缺失]。

研究结论：短期债市受政策宽松支撑，长端债面临止盈压力，建议博弈收益率曲线陡峭化，采取多短空长策略。