市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5398元/吨，下跌3.43%，持仓增加8269手；锰硅主力合约5560元/吨，下跌3.34%，持仓增加32705手。
- 现货价格：硅铁现货价格稳中偏弱，内蒙、宁夏、青海、江苏、天津地区价格变动分别为-100元/吨、-50元/吨、0元/吨、-100元/吨、-30元/吨；锰硅现货价格整体平稳，内蒙、宁夏、广西、江苏、天津地区价格均为6517元/吨。
- 原材料价格：锰矿（天津）澳块3800元/吨，南非半碳酸32.8元/吨，加蓬块370元/吨；兰炭小料价格变动情况未明确说明。
- 基差/价差：硅铁期货现货基差内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏地区分别为0元/吨、-100元/吨、-250元/吨、-200元/吨、-200元/吨；锰硅期货现货基差内蒙古、宁夏、广西、天津、江苏地区分别为-1500元/吨、-100元/吨、-50元/吨、-150元/吨、-150元/吨。
市场研判
- 硅铁：供应端上周样本企业产量平稳，5月预计低位运行；需求端5月高炉检修增多，对原料端需求存在压制预期。宁夏电价超预期下调导致期价大幅下跌，但这一趋势在5月未必延续，前期空单可部分减持。
- 锰硅：供应端检修继续增多，5月预计低位运行；需求端短期需求高位，但5月高炉检修增多拖累需求。成本端锰矿港口库存累积，支撑不足。电价大跌拖累期价，短期跌幅较大，前期空单可部分减持。
交易策略
- 单边：电价下调趋势在5月未必延续，短期跌幅较大，前期空单可减持。
- 套利：观望。
- 期权：做空波动率为主。
重要资讯
- 宁夏某硅锰厂减产检修1*33000KVA6517，日产减少200吨。
- 宁夏4月电价逐步结算，价格差异较大，降幅约2分-6分，个别电价较高。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
