公用事业—电力天然气周报：山东省出台首份136号省级承接文件，欧盟计划2027年终止进口俄能源

一、本周市场表现

• 公用事业板块上涨2.2%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨2.21%，燃气板块上涨2.35%。
• 电力板块涨跌幅前三名分别为：晋控电力(16.98%)、大唐发电（6.45%）、华能国际（4.05%）；后三名分别为：长江电力（0.17%）、南网储能（0.31%）、中闽能源（0.54%）。
• 燃气板块涨跌幅前三名分别为：国新能源(5.53%)、陕天然气(5.16%)、天壕能源(4.75%)；后三名分别为：佛燃能源(-0.78%)、新奥股份(-0.71%)、深圳燃气(0.94%)。

二、电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：秦港动力煤价格周环比下跌，年度长协价月环比下跌4元/吨。产地煤炭价格周环比整体下跌。
• 动力煤库存及电厂日耗：秦港煤炭库存周环比增加，内陆电厂日耗周环比上升，可用天数下降；沿海电厂库存周环比增加，日耗周环比下降，可用天数增加。
• 水电来水情况：三峡出库流量周环比增加，同比下降。
• 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东电力市场日前和实时现货市场价格周环比和周同比均有所波动，山东市场价格上涨幅度较大。

三、天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比下跌，进口LNG价格周环比上涨。国际三大市场气价周环比上升。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比下降，库存量周环比上涨，消费量（估算）周环比和同比均下降。
• 国内天然气供需情况：3月国内天然气表观消费量同比上升，产量同比上升，LNG进口量同比下降，PNG进口量同比上升。

四、本周行业新闻

• 电力行业：山东省出台首份136号省级承接文件，6月启动新能源增量竞价，电价不高于2024年平均水平。3月全国新能源并网消纳情况显示，风电和光伏发电利用率均保持较高位运行。
• 天然气行业：欧盟公布终止进口俄能源计划，2027年为最后期限，所有27个成员国必须逐步停止购买俄罗斯剩余能源。

五、投资建议和估值表

• 电力：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。建议关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧的区域龙头、水电运营商、煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
• 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。建议关注拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商。
• 估值表：提供了火电板块、核电板块、绿电板块和天然气板块主要公司的估值数据。

六、风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。