贵金属早报

贵金属早报总结

核心观点

• 金价：英美就关税贸易协议条款达成一致，风险偏好升温，推动金价回落。但全球动荡、美国滞涨预期升温、俄乌局势紧张等因素仍支撑金价，预计金价高位震荡。
• 银价：跟随金价回落，但关税担忧对银价有支撑作用，预计银价易出现涨幅扩大。

关键数据

• 黄金：
  • COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司。
  • 沪金溢价维持至12.7元/克左右。
  • 黄金期货仓单15648千克，不变。
• 白银：
  • COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司。
  • 沪银溢价维持至580元/千克左右。
  • 沪银期货仓单931982千克，日环比减少8999千克。
• 其他：
  • 美元指数跌0.73%报100.63。
  • 10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392%。
  • SPDR黄金ETF持仓继续减少。
  • 白银ETF持仓小幅减少。

研究结论

• 金价：短期内受风险偏好升温影响回落，但长期仍受全球动荡、通胀预期等因素支撑，预计高位震荡。
• 银价：跟随金价波动，但关税担忧提供支撑，预计易出现涨幅扩大。
• 关注重点：
  • 中国进出口和通胀数据。
  • 美联储委员密集讲话。
  • 关税不确定性。
  • 降息预期。

风险点

• 特朗普新政。
• 美国经济预期改善。
• 日央行大幅加息。
• 俄乌冲突结束。
• 黑天鹅事件。