国债期货早报

行情回顾1、基本面：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.26%。银行间主要利率债收益率纷纷下行，三年以内短券收益率多下行3个bp左右，10年及以上长债降幅多在1个bp左右。存款类机构隔夜和七天质押式回购利率再度双降。短端受本轮刺激政策提振更明显；对长端来说，要继续关注中美关税会谈进展，2、资金面：5月8日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1586亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1586亿元，中标量1586亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1586亿元。3、基差：TS主力基差为-0.0726，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.0291，现券贴水期货，偏空。T主力基差-0.0682，现券贴水期货，偏空。TL主4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。7、预期：4月PMI回落至收缩区间。LPR连续6个月维持不变，央行调整MLF操作方式，政策属性完全淡出，央行再提择机降准降息，推动社会综合融资成本下降，一季度金融数据稳中向好，3月CPI小幅回落但降幅收窄，核心CPI温和上涨近日关税谈判有了一些新的消息，但距达成协议料还有距离，对债市冲 期债以及更多经济数据情况。力基差为0.2682，现券升水期货，偏多。偏多。 行情回顾30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表成交量7.81万8.18万4.93万9.11万 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析DR利率DR001 % 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货现券分析银行间国债到期收益率:10年0.00000.25000.50000.75001.00002018-01-022018-03-19 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货2025/1/102025/1/162025/1/222025/2/52025/2/112025/2/17-0.4-0.200.20.40.60.81 基差分析数据来源：wind资讯数据整理：大越期货2024/10/242024/10/292024/11/12024/11/62024/11/112024/11/142024/11/192024/11/222024/11/272024/12/22024/12/52024/12/102024/12/132024/12/18TS2506 CTD券基差 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。