Associated Capital Group Inc-2025年季度报告

表10-Q ☒根据1934年证券交易法第13节或第15(D)节的季度报告 对于截至2025年3月31日的季度或 ☐ 根据1934年证券交易法第13节或第15(D)节的规定编制的过渡报告 对于从 ______ 到 ______ 的过渡期，委员会文件编号 001-37387 股份有限公司 （注册方在其章程中指定的确切名称） 标明勾选，注册人（1）在过去的12个月内（或注册人需要提交此类报告的较短期间）是否已提交1934年证券交易法第13节或第15(d)节要求的所有报告，以及（2）过去90天内是否受到此类提交要求的约束。是 ☒ 否 ☐。 请在方框内勾选，是否在过去的12个月内（或根据要求提交和发布此类文件的较短期间内）根据S-T规则405（本章节第232.405节）的规定，登记人已提交了所有必须提交的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请通过勾选标记来表明注册人是大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司还是新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2规则中“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 如果是一家成长中的公司，请勾选，如果注册人已选择不使用根据《交易法》第13(a)条提供的延长过渡期来遵守任何新或修订的财务会计标准。☐ 指明是否为空壳公司（如《证券交易所法案》第12b-2规则所述）已注册。是 ☐ 否 ☒。 指出截至最近实际日期，每类普通股的流通股份数量。 截至2025年5月1日，共有A类普通股2,187,106股和B类普通股18,950,571股流通在外。由公司执行董事长控制的私人公司GGCP，Inc.持有A类普通股77,165股，并间接持有B类普通股18,423,741股。GGCP，Inc.的其他高管和董事分别持有A类和B类普通股29,866股和176,758股。此外，截至2025年3月31日，还有296,095股虚拟限制性股票奖励流通在外。 目录 关联资本集团股份有限公司及子公司关于简明合并财务报表的注释2025年3月31日（未经审计） 1. 组织 除非我们另有说明，或者上下文有其他要求，本报告中提到的“Associated Capital Group, Inc.”、“Associated Capital”、“AC Group”、“公司”、“AC”、“我们”、“我们”和“我们的”或类似术语均指Associated Capital Group, Inc.、其前身及其子公司。 我们是一家特拉华州注册的有限责任公司，提供另类投资管理服务，并通过我们在运营业务中现金和其他资产的专有投资获得投资收益。 Gabelli & Company Investment Advisors, Inc.（“GCIA”），AC的全资子公司，以及其全资子公司Gabelli & Partners, LLC（“Gabelli& Partners”），共同作为投资基金的一般合伙人或投资管理人员，包括有限合伙和离岸公司（统称为“投资合伙企业”）和单独账户。我们主要管理多种风险和事件套利组合以及权益事件驱动的价值策略。这些业务从其咨询服务中赚取管理费和激励费。管理费主要是基于管理资产的比例。激励费则是基于某些客户投资组合的投资回报比例。GCIA是根据1940年投资顾问法案修正案在证券交易委员会注册的投资顾问。 演讲基础 所附AC集团未经审计的期中简明合并财务报表是根据美国普遍认可的会计准则（“GAAP”）编制的，符合10-Q表格的说明和S-X规则第10-01条。因此，它们没有包括美国GAAP要求编制完整财务报表的全部信息和脚注。这些未经审计的期中简明合并财务报表反映了为公正呈现公司所报告的期中财务状况、经营成果和现金流量所必需的所有调整，这些调整是正常经常性发生的，但不一定预示全年的结果。这些期中简明合并财务报表应与我们在2024年12月31日结束的年度报告中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。 临时缩编合并财务报表包括AC集团及其子公司的账目。所有公司间交易和余额均已消除。有关合并某些合伙实体对缩编合并财务报表影响的具体细节，请参阅第4号注释：投资合伙及其他实体。 截至2025年3月31日和2024年的三个月内，没有与其它综合收益相关的事项。 估算的使用 编制符合GAAP的简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响简明合并财务报表及附注中报告的金额。实际结果可能与这些估算存在差异。 最近的会计发展 在2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，税收收入（主题740）：收入税收信息披露的改进修订案要求在利率核对中披露特定类别，并为达到数量阈值的核对项目提供额外信息，以及进一步细分对个别重要司法管辖区支付的所得税。该会计准则更新（ASU）自2024年12月15日开始的财政年度生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一新标准对我们合并财务报表及相关披露的影响。 2024年11月，美国财务会计准则委员会发布了ASC 2024-03。利润表—报告综合收益—费用分解披露（子主题 220-40）：利润表费用分解标准要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用科目细分为指定的类别。这项新指南将于2027年1月1日起适用于年度报告，2028年1月1日起适用于中期报告。我们目前正在评估采用这一新标准对我们合并财务报表及相关披露的影响。 2. 收入 公司主要收入来源如下（单位：千美元），截至2025年3月31日和2024年： 3. 证券投资 截至2025年3月31日和2024年12月31日，证券投资情况如下（单位：千）： 截至2025年3月31日和2024年12月31日，关联注册投资公司的投资情况如下（单位：千）： 4. 投资合作与其他实体 该公司是多家关联实体的普通合伙人或联合普通合伙人，其核心资产主要是可交易证券（“关联实体”）。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司在关联实体中的投资总额分别为1.027亿美元和1.018亿美元。此外，该公司在非关联合伙企业、离岸基金和其他实体中的投资总额分别为3880万美元和3810万美元（“非关联实体”）。 目录 我们评估每个实体，以确定其适当的会计处理和披露。对于不要求合并的合伙企业投资，采用权益法进行会计处理，并包含在合伙企业投资中，列示在简化的合并资产负债表中。公司将在简化的合并利润表中反映这些关联实体和非关联实体的权益收益，作为投资净收益。 资本通常可以在提前通知并经各实体投资经理单独决定的情况下，按月从关联实体赎回。对非关联实体的投资，通常在提前30至95天通知后，可以在每月到每年不等的间隔赎回。某些非关联实体和关联实体可能要求在自愿赎回资本之前有一个最低投资期限（即“锁定期”）。非关联实体的任何投资都没有未到期的锁定期。公司对任何关联或非关联实体均无未偿还的资本承诺。 合并实体 以下表格反映了合并投资合伙企业（“合并实体”）对简明合并财务状况表净影响（单位：千）： 目录 以下表格反映了合并实体对简化合并利润表净影响（单位：千）： 变量利息实体 截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有一项投资合作为VIE形式合并，因为AC是该实体的主要受益人。关于合并的VIE，其资产只能用于履行其义务。合并VIE的投资者和债权人无权对公司的一般资产提出要求。此外，公司既不享有此类VIE的资产收益，也不承担超出VIE权益相关的风险。 以下表格展示了与VIE相关的合并并纳入简并合并报表的余额。财务状况说明以及公司在该VIE中的净利益（单位：千）： （1）表示从简化合并财务状况表中汇总的多个负债。 投票兴趣实体 我们有一项投资合作为截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并VOE，因为AC对该实体拥有控制权。这导致了截至2025年3月31日的74.7百万美元资产、2.9百万美元负债和5.4百万美元可赎回少数股东权益的合并，以及截至2024年12月31日的72.4百万美元资产、1.9百万美元负债和5.3百万美元可赎回少数股东权益的合并。AC在截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并VOE中的净利益分别为66.4百万美元和65.2百万美元。 Equity Method Investments 公司的权益法投资包括对合伙企业和离岸基金的投资。公司对其每一项权益法投资进行评估，以确定其中是否有符合美国证券交易委员会（SEC）颁布的适用于较小报告公司的相关规定中所定义的重要投资。截至2025年3月31日止的三个月，公司持有的各项权益法投资均未达到重要性标准。因此，公司无需对其任何权益法投资提供汇总的利润表信息。 5. 公允价值 《企业会计准则编号第820号——公允价值计量》（ASC 820）根据在每种价值分类中使用的价值技术输入是否可观测，对评估分类进行了等级划分。以下列出的三个广泛级别概括了这些分类： 会计准则编号第820号，公允价值计量（ASC 820），依据价值技术输入的可观测性，对评估分类进行了层次划分。以下列出的三个广泛层次概括了这些分类：• 第1级 - 活跃市场相同工具的未调整报价。 • 第2级 - 活跃市场相似工具的报价；非活跃市场的相同或相似工具的报价；以及所有重要输入和重要价值驱动因素均可见的模型推导估值。• 第3级 - 从无法观察到的显著输入或显著价值驱动因素的价值评估技术中得出的估值。 用于计量公允价值的输入可能位于公允价值层次的不同级别，在这种情况下，公司将默认采用与其整体公允价值计量相关的最低级输入。这些级别并不一定表明与投资相关的风险或流动性。 下表展示了按公允价值周期性测量的资产和负债，除非另有说明，截至指定日期（单位：千）： 下表展示了公司按照公允价值计量的相关资产额外信息，以及公司已使用第三级输入来确定公允价值的资产： 在2025年3月31日和2024年结束的三个月中，没有资金进出三级。 公司使用折现现金流分析来确定归为第3级的关联封闭式基金非公开发行优先股的公允价值。折现现金流分析中的预期现金流代表相关证券的股息率和假设优先证券最早可赎回日全额本金偿还的假设。 公司对每项私募封闭式基金优先股投资的公允价值测量中使用的重大不可见输入是贴现率。贴现率是根据与美国国库券持有期相类似的利率确定的。截至2025年3月31日的这些投资估值中所使用的贴现率从3.91%到4.30%不等，基于相对公允价值的加权平均为4.08%。截至2024年12月31日，所使用的贴现率从4.16%到4.28%不等，加权平均为4.19%。贴现率的重要变动可能导致这些第三级投资的公允价值测量显著增加或减少。 该公司采用市场法作为估值技术，对其归类为第3级普通股票的投资进行估值，特别考虑了最近发生的交易。 第6条 所得税 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的有效税率（“ETR”）分别为26.3%和21.5%。2025年期间的有效税率与美国21%的企业税率不同，主要由于：（a）外国投资的递延税费用，（b）州和地方税（扣除联邦福利后的净额）以及（c）官员薪酬的可扣除性。2024年期间的有效税率与美国21%的企业税率不同，主要由于：（a）外国投资的递延税收益，（b）州和地方税（扣除联邦福利后的净额）以及（c）官员薪酬的可扣除性。2025年3月31日止三个月ETR的增加主要是由于外国投资的递延税收益，这降低了上一年的税率。 7. 每股收益 每股基本收益是通过将归属于我们股东的净收入除以该期间加权平均发行在外的股票数量来计算的。每股摊薄收益是通过将归属于我们股东的净收入除以加权平均股票数量，再加上该期间可能具有稀释作用的证券（如有），来计算的。 8. 平等 投票权 A类普通股（“A类股票”）和B类普通股（“B类股票”）的持有者权利相同，但A类股票的持有者每股享有一票投票权，而B类股票的持有者每股享有在股东大会上对所有表决事项的十票投票权。然而，每个股票类别的持有者