美联新材机构调研报告总结
公司概况
广东美联新材料股份有限公司（以下简称“美联新材”）成立于2000年，总部位于汕头，是一家以色母粒和熔喷无纺布为主营业务的上市公司。公司拥有国际先进的高智能全自动塑料色母粒生产线，年产能约9万吨，并设有营创三征、安徽美芯等多家子公司。公司是中国染料工业协会色母粒专业委员会副主任单位，曾获“国家高新技术企业”等多项荣誉称号。产品广泛应用于食品包装、医用包装、汽车配件等领域，并已通过美国FDA、欧盟RoHS等标准认证。
核心业务与产品
- 色母粒：公司核心产品之一，年产能约9万吨，广泛应用于多个领域，并实现进口替代，拥有多项国家发明专利。
- 熔喷无纺布：核心产品之一，广泛应用于卫生医疗、过滤材料等领域。
- EX电子材料：主要应用于高频覆铜板的电绝缘层，终端应用于半导体、5G通讯等领域，目前年产能200吨，未来计划开发更多下游客户。
- 新能源材料：公司控股企业辉虹科技实施年产18万吨电池级普鲁士蓝（白）项目，是全球首家工业化生产普鲁士蓝钠离子电池正极材料的企业，已完成1000吨级年产能，预计年底建成5500吨级产能。
业绩与战略
- 原材料价格波动应对：公司通过加强供应商沟通、完善供应商管理体系、加强内部管理等方式应对原材料价格波动，减少对毛利率的影响。
- 新能源及高分子材料产业化建设项目：一期项目预计投资30亿元，规划建设年产30万吨全流程色母粒、60万吨硫酸亚铁等，选址于资源富集区域，构建循环经济体系，预计2026年6月建成。
- 未来发展方向：公司致力于打造全球白色母粒一体化生产基地和新能源材料基地，并通过全产业链布局实现协同发展。
竞争优势
- 高分子材料板块：色母粒产品全球领先，拥有多项专利，客户资源丰富，覆盖全球40多个国家，产品质量与品牌优势明显。
- 新能源板块：钠离子电池产业链全布局，正极材料技术路线多样，具备全产业链投资闭环优势。
- 精细化工板块：控股子公司营创三征掌握世界前沿三聚氯氰工艺技术，年产能9万吨，行业龙头；辉虹科技在工艺和成本上具有国际竞争优势。
关键数据
- 色母粒产能：约13万吨
- 三聚氯氰产能：9万吨
- 电池湿法隔膜产能：3亿㎡
- 高性能颜染料产能：265吨
- 钠离子电池普鲁士蓝正极材料产能：1000吨级（预计年底建成5500吨级）
市场前景
- 三聚氯氰市场：2023年全球市场容量42.22亿元，预计2029年达74.79亿元，年均复合增长率9.90%。
- 色母粒市场：2023年全球市场规模946.86亿元，预计2029年达1298.34亿元，年均复合增长率5.21%。
- 钠离子电池市场：2023年全球市场规模约5亿美元，2024年达6.1亿美元，未来五年复合增速21.42%；中国市场规模2023年约0.7GWh，2024年达3GWh，未来五年复合增速67.88%，预计2025年达28.2GWh。
研究结论
美联新材在色母粒、熔喷无纺布、EX电子材料及新能源材料等领域具有显著竞争优势，通过全产业链布局和资源整合，有望实现产业一体化，提升市场竞争力。公司未来发展方向明确，市场前景广阔，具备较高的成长潜力。
