广誉远机构调研纪要

公司经营管理变动
近一年来，公司从"重管控"转向"强经营"，以"增长"为核心目标，调整经营思路，提升经营能力，优化销售政策，强化渠道合作，并利用学术科研成果和文化优势开展营销活动。

一季报业绩较好原因及可持续性
一季度业绩增长主要得益于管理思路调整、简政放权、销售区划重构、绩效考核改革、品牌建设及营销举措等多方面综合推动。相关管理举措将持续优化，公司方向明确，产品优势凸显，有望保持增长态势。

业绩逆势表现原因
公司业绩良好主要基于产品力（四款核心产品历史悠久、疗效确切）、品牌推广（学术背书、文化传播）及市场趋势（老龄化、健康意识觉醒），满足高价值、好疗效的差异化需求。

四大事业部及核心产品增长表现
四款核心产品及四个事业部均实现增长：安宫系列企稳向好，龟龄集和定坤丹增长符合预期，其他产品不同程度增长。医院部空白市场开发成效显著，OTC强化终端销售，电商直播推广及招商成果初显，酒类产品通过医药连锁渠道销售破冰。

医保政策影响及应对
定坤丹作为医保品种受政策影响较大，但公司凭借市场份额、品质及成本优势应对；体培安宫牛黄丸和牛黄清心丸非独家医保品种，原料供应正常后市场份额有望提升。非医保处方药品种增长空间广阔。公司将通过优化产品战略、精准营销发挥各产品优势。

品牌推广及科研投入预期
公司持续推进央视、央广合作及文化行等营销活动，以中国中医科学院中药研究所合作为牵引，增加抗衰、慢病管理等领域研究，为现有产品提供学术支撑并规划未来产品。

未来业绩指标及市值管理
公司围绕增长考核业绩，制定内部分产品和事业部考核指标，对标一流，提升市场竞争力。2025年经营指标未披露，但保持增长原则。公司已制定《市值管理制度》，将从提升经营业绩、改善经营质量、常态化沟通等方面持续改善，并监控市值指标动态。