南华集运日报：欧线即期运价继续下跌

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 欧线即期运价继续下跌 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或即将进入市场淡季，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2506 卖出 13001400 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2506 买入 11001200 EC风险管理策略建议 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格震荡偏下行。截至收盘，EC各月合约收盘价涨跌互现。从 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2506合约多头减仓646手至21508手，空头减仓1406手至21916手，交易量减少7090手至52320手（双边）。延续此前逻辑，“中方同意与美接触不等于谈判”，短时间难出结果，所以从宏观情绪角度对期价的利好并不长久；且从基本面角度来看，需求迟迟难见起色，供过于求的态势持续，使得短期欧线集运运价难见趋势性回升，仍以震荡偏回落走势为主。而今日公布的欧线即期运价指数继续下跌，在一定程度上利空期价，短期期价走势仍以震荡或震荡偏回落为主的可能性较大，但需警惕期价跌至短期低位而有所回升的可能。后续可关注本周瑞士中美经贸高层会谈结果，以及 船司运力情况。 【利多解读】 1主流船司，包括马士基在内今日都暂缓调降或者说调整现舱报价。 2中东地区地缘风险仍在。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【利空解读】 1中美关税问题短期难解，对于整体贸易环境仍存负面影响，不利于集运市场需求。 2目前市场订舱情况暂未出现明显好转，船司空班力度也不够强，基本面对于运价的支撑力度相对较弱。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 20250509 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2506 12927 3320 2452 EC2508 14973 2760 10862 EC2510 11827 1240 8052 EC基差日度变化 EC2512 6673 1280 7812 EC2602 9707 480 6012 EC2604 20607 000 3282 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 20250509 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 20250509 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2506 12498 259 202 EC25062510 110 208 560 EC2508 15288 177 396 EC25102602 212 76 204 EC2510 12608 097 245 EC26022506 322 284 356 EC2512 14458 088 196 E25062508 2790 56 841 EC2602 12820 037 077 EC25082510 2680 148 281 EC2604 1173 017 00147 EC25102512 1850 04 24 EC价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右右轴 EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 2308 2312 2404 2408 2412 0 2504 2000 2308 2312 2404 2408 2412 25 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CYCY，上海鹿特丹） 根据GeekRate所示，5月15日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为990，40GP总报价为1669，均与同期前值持平。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 137907 142939 5032 352 SCFIS：美西航线（点） 132069 123028 9041 735 SCFI：欧洲航线（美元TEU） 1161 1200 39 325 SCFI：美西航线（美元FEU） 2347 2272 75 330 XSI：欧线（美元FEU） 2032 2056 24 117 XSI：美西线（美元FEU） 2521 2521 0 00 FBX综合运价指数（美元FEU） 2057 2058 1 005 全球运价指数 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 美元FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元FEU202020212022202320242025 12500 10000 7500 5000 2500 1712191221122312 0101 0401 0701 1001 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 0101 0201 0301 0401 0501 0601 0701 0801 0901 1001 1101 1201 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 FBX中国东亚北欧 FBX中国东亚北美 美元 波罗的海集装箱运价指数中国东亚北欧 12500 美元 波罗的海集装箱运价指数中国东亚北美西海岸 波罗的海集装箱运价指数中国东亚北美 东海岸 10000 20000 7500 5000 10000 2500 0 2012 2112 2212 2312 2412 2012 2112 2212 2312 241 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 20250508 20250507 当日变动 去年同期 香港港 0630 0589 0041 0515 上海港 1222 1091 0131 1186 盐田港 1427 0691 0736 0471 新加坡港 0723 1223 0500 0881 雅加达港 1179 1609 0430 1198 长滩港 1838 1884 0046 1975 萨凡纳港 1010 1225 0215 0791 全球主要港口等待时间（天） 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 0101 0301 0501 0701 0901 1101 0 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0101 0301 0501 0701 0901 1101 0301 0501 0701 0901 1101 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 0101 0301 0501 0701 0901 1101 0 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 20250508 20250507 当日变动 去年同期 8000 15543 15547 0004 15768 3000 14749 14806 0057 14984 1000 13322 13423 0101 135 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 12 15 3 9 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节海里、艘） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 8000集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 8000集装箱船均速右轴 节海里 8000集装箱船20132019年均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节海里 165 艘 30 苏伊士运河锚地等待船舶数量20152019年均值 166 164 16 20 162 10 155 16 1231 0331 0630 0930 0 1231 0228 0430 0630 0831 1031 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究