释放亚太地区的信息价值

研报总结：亚太地区寿险公司解锁 Inforce 价值

核心观点

亚太地区寿险业在过去十年经历了强劲增长，但近期增长放缓，盈利能力面临挑战。低利率环境、投资市场波动以及风险资本制度的兴起，要求寿险公司重新审视如何为客户创造价值，同时为股东提供有吸引力的回报。Inforce 业务（现有保单组合）虽然贡献了显著的利润、收入和运营成本，但在新业务竞争中未得到充分关注。借鉴欧洲寿险公司在 2007-2008 年金融危机后通过推出 Inforce 计划取得成功的经验，亚太地区寿险公司可以通过优化 Inforce 业务实现显著的利润提升。

关键数据和研究结论

• 亚太地区寿险业增长情况： 过去十年，亚太地区寿险业保费收入年复合增长率（CAGR）为 2%，主要增长动力来自中国大陆、台湾和印度，而日本、韩国和澳大利亚保费收入在过去五年出现下降。
• Inforce 业务占比下降： 新业务保费收入与 Inforce 保费收入的比率在许多亚太地区国家呈下降趋势，表明新业务对总收入贡献的比重越来越小。
• 盈利能力挑战： 低利率环境压制投资回报，并增加维持具有吸引力的保单保证的成本。澳大利亚和印度尼西亚寿险业去年出现净亏损。
• Inforce 优化案例： AXA集团的 Inforce 优化计划在 2010-2015 年间释放了 26 亿欧元资本，并实现了 5 亿欧元的额外盈利。苏黎世在 2014 年启动 Inforce 管理计划，两年内实现了 8-10 亿美元的额外运营利润。
• Inforce 价值优化三大支柱： Oliver Wyman 提出的 Inforce 价值优化三大支柱为：客户、成本和资本。
  • 客户： 通过提高客户留存率、加速交叉销售和追加销售、以及重新构建或重新定价现有保单来提升客户价值。
  • 成本： 通过简化运营、自动化和数字化后台流程、以及优化 IT 基础设施来降低成本。
  • 资本： 通过优化资产负债管理（ALM）和重新审视风险转移策略来加强资本管理。

研究结论

亚太地区寿险公司应重新审视 Inforce 业务的价值潜力，并通过实施 Inforce 优化计划来提升盈利能力和客户价值。成功的关键在于制定清晰的战略、有效的执行和持续的监督。未来，成功的寿险公司将更加重视 Inforce 业务，将其作为可持续价值创造的源泉。