气候转型和美联储

气候转型与美联储

核心观点

美联储将在未来大幅提高对气候相关风险的监管和法规优先级，但重点将聚焦于金融稳定，而非以“气候政策”为名的独立社会目标。当前美联储领导层认为其职责是管理金融稳定风险，而非将应对气候变化作为独立目标，尽管拜登政府及其任命的美联储理事会成员可能会推动更多关注气候相关风险。

美联储的推进阶段

美联储可能将重点关注三个广义阶段，在时间上存在一定重叠：

1. 创建风险管理框架：逐步建立风险管理框架。
2. 发展必要的数据：开发和管理相关数据，最初由银行自行开发并报告给美联储，随后美联储标准化部分度量并要求银行报告。
3. 量化气候相关风险的大小：在确信措施合理且数据准确后，可能产生新的公共信息披露要求，与美国证券交易委员会（SEC）协调。

关键措施与时间表

• 信息披露：每一阶段的银行敞口信息披露将在该阶段结束之时进行，关键数据不太可能在美联储对数据的有效性和实用性非常满意之前被强制要求公开披露。
• 资本要求：气候变化相关风险资本要求还有几年之遥，美联储极不可能在对其所有三个阶段都感到满意之前对这种风险征收资本费用。
• 气候压力测试：美联储可能会在2023年或之后进行首个气候压力测试，银行需要时间开发基础数据和风险模型，美联储希望从英格兰银行及其他司法管辖区的经验中学习。

风险权重与贷款限制

• 风险权重：关于将气候转型风险纳入资本要求中所使用的风险权重，国际上有相当多的讨论，但当前美联储团队似乎并不倾向于修订风险权重，认为这项任务过于困难和复杂。
• 贷款限制：美联储几乎肯定不会禁止某些类别的贷款或投资，例如那些支持高碳排放项目或活动，供银行持有。

结论

未来美联储及其他监管机构必将对气候相关风险给予更大重视，这将逐步实施，但将成为银行管理这些风险的主要因素。美联储将通过监管实践和气候压力测试来达成相同总体目标，即创造激励措施以降低与气候相关的风险。