软商品日报

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉下跌，郑棉期价维持区间震荡。国际方面，特朗普政策不确定性仍存，美元走强压制美棉；国内方面，宏观利好提振情绪，关税及出口缓和预期带动价格上移，但基本面驱动偏弱，需求待改善。短期郑棉有支撑，预计区间震荡。
• 白糖：国内制糖期食糖产量和销售均同比增加，销售进度创近期新高，集团库存压力不大。市场担忧远期进口，但销售进度和进口糖到港时间将制约下行深度。短期偏空看法，但下行空间有限。

二、日度数据监测

• 棉花：7-9价差环比缩小，主力基差扩大，新疆和全国棉花到厂价上涨。
• 白糖：7-9价差环比扩大，主力基差扩大，南宁和柳州现货价格下调。

三、市场信息

• 棉花期货仓单增加，到厂价上涨，纱线负荷和库存微升。
• 白糖现货价格下调，期货仓单增加。

四、图表分析

• 棉花和白糖主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报等图表展示价格走势和持仓变化。

五、研究团队

• 介绍张笑金、张凌璐、孙成震三位分析师的背景和荣誉。

六、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，观点和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自行决策。