一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格下跌，仓单库存减少。
- 供应端：低价压力下，上游企业陆续停减产，周度产量下降，但项目爬坡和成本下降需关注；5月整体供应量预计下调。
- 需求端：5月磷酸铁锂和三元材料产量环比增长，下游逢低补库，但库存水平高，采购力度有限。
- 库存端：社会库存环比下降，但上游库存增加。
- 周度数据好转，但整体基本面疲软，警惕短期低估值下的资金扰动。
二、日度数据监测
- 期货：主力合约收盘价64160元/吨，连续合约收盘价64120元/吨。
- 矿石：锂辉石精矿CIF中国价格750美元/吨，锂云母价格840-1470元/吨，磷锂铝石价格650-760元/吨。
- 锂盐：电池级碳酸锂价格66650-67100元/吨，工业级碳酸锂价格65000-65400元/吨，电池级氢氧化锂价格67060-67360元/吨，工业级氢氧化锂价格61050-61350元/吨。
- 其他：六氟磷酸锂价格54950-55000元/吨，三元前驱体价格75945-90955元/吨，三元材料价格105080-146420元/吨，磷酸铁锂价格31875-30375元/吨，锰酸锂价格33000元/吨，钴酸锂价格226400元/吨。
三、图表分析
- 矿石价格：锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石价格均呈下降趋势。
- 锂及锂盐价格：金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格均呈下降趋势。
- 价差：电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳-工碳价差、CIF中日韩电氢-电氢价差、电碳-电碳CIF中日韩价差、基差均呈下降趋势。
- 前驱体&正极材料：三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格均呈下降趋势。
- 锂电池价格：523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格均呈下降趋势。
- 库存：下游、冶炼厂、其他环节库存均呈下降趋势。
- 生产成本：碳酸锂现金生产利润相关指标均呈下降趋势。
四、研究结论
- 碳酸锂市场整体基本面疲软，价格下跌，但短期数据好转，需警惕资金扰动。
- 供应端压力较大，需求端补库力度有限，库存下降但上游增加。
- 矿石和锂盐价格均呈下降趋势，价差收窄，生产成本下降。
