研报总结
一、核心观点
本研报对铜、铝、镍、铅、锌、锡等有色金属品种进行了市场分析，主要观点如下：
- 铜：隔夜LME铜和SHFE铜均上涨，国内现货进口窗口继续打开。美国通胀预期上升，就业市场信心下滑，但中美经贸会谈提振市场信心。库存方面，LME和COMEX库存增加，SHFE铜仓单下降。宏观和基本面共振下，铜价短期内看涨，但需关注下游接受度和旺季转弱风险。
- 铝：氧化铝震荡走高，沪铝震荡偏强。现货方面，铝锭现货贴水收至10元/吨，下游铝棒加工费多地持稳。山西及广西地区氧化铝新增检修，下游备货节奏加快。中长期仍以逢高布空思路为主，短期窄幅调整。
- 镍：隔夜LME镍下跌，沪镍上涨。库存方面，LME和SHFE镍库存均下降。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水上涨。镍矿表现相对偏强，但镍铁成交价格走弱，国内一级镍累库对镍价形成压力。
二、关键数据
- 铜：LME铜价9474.5美元/吨，上涨0.73%；SHFE铜价78140元/吨，上涨0.72%。LME库存194275吨，COMEX库存143987吨，SHFE仓单19540吨。
- 铝：隔夜AO2509收于2854元/吨，涨幅4.05%；AL2506收于19570元/吨，涨幅0.46%。SMM氧化铝价格小幅回调至2895元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨。
- 镍：LME镍价15575美元/吨，下跌0.35%；沪镍价124000元/吨，上涨0.26%。LME库存198312吨，SHFE仓单23564吨。
三、研究结论
- 铜：短期内铜价看涨，但需关注下游接受度和旺季转弱风险。
- 铝：短期窄幅调整为主，中长期仍以逢高布空思路为主。
- 镍：短期镍矿表现相对偏强，但镍铁成交价格走弱，国内一级镍累库对镍价形成压力。
四、其他品种
- 铅：沪铅主力结算价22280元/吨，下跌0.3%。LME铅库存2550吨，SHFE仓单3993吨。
- 锌：主力结算价26066元/吨，下跌0.5%。LME库存103875吨，SHFE库存2053吨。
- 锡：主力结算价27540元/吨，下跌2.1%。LME库存2755吨，SHFE库存8334吨。
五、总结
本研报通过对铜、铝、镍等主要有色金属品种的市场分析，指出短期内铜价看涨但需关注风险，铝价短期窄幅调整，镍价短期镍矿表现相对偏强但镍铁成交价格走弱。建议投资者关注下游接受度、旺季转弱风险以及库存变化等因素。
