工业硅多晶硅周报

第1页第1页2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页部厂家多家下调开工。4月光伏电池排产量达63-64GW，环比增长达13%以上。4月Topcon210R与210N电池环比提升36%以上，电池供应充足，且4月中下旬开始累库，5月有减产倾向。企业对后市判断相对比较悲观，远期组件订单数量出现明显减少。库存：据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存25.10，环比变化2.87%，硅片库存18.22GW，环比-4.86%，多晶硅周度产量22300.00吨，环比变化2.76%，硅片产量13.57GW，环比变化0.70%。成本：多晶硅成本变化不大，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨以3，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.3-4.5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4万元/吨。综合来看，本周多晶硅市场延续前期的疲软态势，价格下跌，成交僵持，市场整体处于博弈状态。期货方面，主力合约2506探底回升，截止4月18日收盘价为38390元/吨，较前一周最后一个交易日上涨775/吨。主力合约2506持仓达到56040手，总持仓达到105186手，持仓成交状况明显好转。目前期货仓单仅有10手，需关注交割仓单数量变化。策略本周多晶硅现货市场成交价格暂稳为主，市场订单仍在洽谈阶段中，成交保持低迷，企业报价持稳为主，下游拉晶企业心态保持观望，多以刚需采购为主。基本面方面，抢装潮逐渐退坡，终端需求阶段性回落，市场成交清淡，企业库存压力依旧，消费端对多晶硅价格支撑有限，关注现货成交价格变化。目前仓单数量仍较少，关注交割博弈。单边：短期2506合约谨慎偏多，关注交割博弈，若反弹较多，上游择机逢高卖出套保跨期：无跨品种：无期现：无期权：可适量买入2506合约虚值看涨期权风险1、\t行业自律限产影响，2、\t政策扰动影响；3、\t宏观及资金情绪影响； 2025年期货市场研究报告图表图1：华东通氧553#价格走势元/吨.........................................................................................................................................4图2：华东421#价格走势图........................................................................................................................................................4图3：主要有机硅产品价格走势元/吨.....................................................................................................................................4图4：三氯氢硅价格走势元/吨.................................................................................................................................................4图5：颗粒硅价格走势元/吨.....................................................................................................................................................4图6：n型多晶硅价格走势元/千克.........................................................................................................................................4图7：金属硅样本周度产量及库存：新疆样本周度产量........................................................................................................5图8：金属硅样本周度产量及库存：云南样本周度产量........................................................................................................5图9：金属硅样本周度产量及库存：四川样本周度产量........................................................................................................5图10：西北样本周度产量吨....................................................................................................................................................5图11：有机硅DMC周度产量万吨...........................................................................................................................................5图12：多晶硅周度产量吨........................................................................................................................................................5图13：硅片周度产量GW.........................................................................................................................................................6图14：样本企业统计库存吨....................................................................................................................................................6图15：统计总社会库存万吨....................................................................................................................................................6图16：交易所仓单量手............................................................................................................................................................6图17：多晶硅库存数据万吨....................................................................................................................................................6图18：有机硅中间体库存数据吨............................................................................................................................................6图19：工业硅平均成本元/吨...................................................................................................................................................7图20：工业硅行业平均利润元/吨...........................................................................................................................................7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：SMM，华泰期货研究院图4：三氯氢硅价格走势元/吨资料来源：SMM，华泰期货研究院图6：n型多晶硅价格走势元/千克资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：SMM，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院图9：金属硅样本周度产量及库存：四川样本周度产量图10：西北样本周度产量吨资料来源：SMM，华泰期货研究院图12：多晶硅周度产量吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院资料来源：同花顺，SMM，华泰期货研究院图11：有机硅DMC周度产量万吨资料来源：SMM，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第6页第6页资料来源：SMM，华泰期货研究院图16：交易所仓单量手资料来源：SMM，华泰期货研究院图18：有机硅中间体库存数据吨资料来源：百川盈孚，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：SMM，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第7页第7页资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：SMM，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047联系人王育武从业资格号：F03114162投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需