沪铝暂不具备重大利空 沪锌低库存支撑力度减弱

沪铝暂不具备重大利空沪锌低库存支撑力度减弱 发布时间：2025-05-0911:14:03作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 5月8日，沪铝期货主力合约收跌0.69%至19510.0 元。 持仓量变化 5月8日收盘，沪铝期货持仓量：-2108手至 192703手。 现货市场 现货SMM均价19620元/吨，涨10元/吨，贴水10元/吨。南储现货均价19580元/吨，涨20元/吨，贴水45元/吨。据SMM，5月8日，电解铝锭库存62万吨，较本周二减少1.6万吨;国内主流消费地铝棒库存15.75万吨，较本周二减少0.9万吨。 后市展望 美国和英国之间达成双边贸易协议缓解了市场的紧张情绪。基本面，铝锭社会库存重新回归去库，市场逢低采购较积极，铝价基本面暂不具备破位的重大利空，但消费忧虑始终存在，沪铝保持偏弱震荡观点。 研报正文 【沪铝】 周四沪铝主力收19510元/吨，跌0.69%。伦铝涨0.17%，收2412.5美元/吨。现货SMM均价19620元/吨，涨10 元/吨，贴水10元/吨。南储现货均价19580元/吨，涨20元/吨，贴水45元/吨。据SMM，5月8日，电解铝锭库 存62万吨，较本周二减少1.6万吨;国内主流消费地铝棒库存15.75万吨，较本周二减少0.9万吨。 宏观消息：商务部再次回应中美经贸高层会谈表示，美方想要通过谈判解决问题，就要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备，拿出行动。英国和美国就关税贸易协议条款部分达成一致。欧盟公布对950亿欧 元美国商品报复清单。美国上周初请失业金人数下降1.3万至22.8万人，前一周续请失业金人数下降2.8万人至 187.9万，均好于市场预期。 美国和英国之间达成双边贸易协议缓解了市场的紧张情绪。基本面，铝锭社会库存重新回归去库，市场逢低采购较积极，铝价基本面暂不具备破位的重大利空，但消费忧虑始终存在，沪铝保持偏弱震荡观点。 【沪锌】 周四沪锌主力ZN2506合约日内先扬后抑，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在 22690~23025元/吨，对2506合约升水630元/吨。市场出货商不多，近期进口锌开始流入，下游维持刚需采购， 现货成交以贸易商间为主。SMM：截止至本周四，社会库存为8.33万吨，较5月6日减少0.08万吨。 SMM了解，近期北方某镀锌厂新投15万吨的镀锌产线，据悉其总设计产能50万吨，预计2027年全部投产。LundinMining一季度Neves-Corvo产出锌精矿约2.77万吨，铅精矿约2000吨，同比分别提升4.5%和24%;Zinkgruvan产出锌精矿约2.13万吨，铅精矿约7600吨，同比分别提升10.7%和12.4%。目前，这两座矿山已于今年4月16日正式被瑞典矿企Boliden收购，该日期后的产量将被并入Boliden的二季度产量。 整体来看，英美就关税贸易协议条款达成一致，但细节待敲定，美方保留10%基准关税，市场情绪略改善，焦点再度转向中美间贸易谈判。近期进口锌锭流入，叠加消费临近旺季尾声，累库预期增加，低库存支撑力度减弱，锌价走势承压，空单背靠10日均线持有。 关联品种沪铝沪锌所属公司：铜冠金源